软银寻求以 OpenAI 股份质押获取 100 亿美元贷款

软银集团公司正致力于将其在人工智能领军企业 OpenAI 的珍贵持股转化为 100 亿美元现金，这标志着在蓬勃发展的 AI 领域，财务运作进入了新阶段。

据知情人士透露，软银集团公司正在寻求一笔以其持有的 OpenAI 股份为担保的 100 亿美元保证金贷款，此举旨在从其最有价值的持股之一中提取流动性，以进一步加大对人工智能的投入。

知情人士表示，这笔拟议的两年期保证金贷款包括让这家日本财团将借款期限再延长一年的选择权。由于讨论内容属于私人安排，知情人士要求匿名。

该交易最早由彭博社于 4 月 22 日报道，将允许软银在不出售股份的情况下，利用其在 ChatGPT 开发者手中的持股价值进行融资。保证金贷款是公司通过抵押资产筹集现金的一种常用工具。

此举突显了人工智能热潮所产生的巨大且通常流动性较差的账面财富。通过杠杆化其 OpenAI 头寸，软银可以获得数十亿美元的非稀释性资本，重新投入到 AI 生态系统中，这有力地表明了其对 OpenAI 估值及该行业持续扩张的信心。

新的 AI 抵押品

随着私人人工智能公司的估值飙升，其支持者正在寻找创造性的方式来释放资本。拟议的软银贷款为利用人工智能龙头企业的大额非上市股权作为数十亿美元贷款的抵押品树立了重要先例。人工智能硬件领域也出现了类似的爆发式价值创造，例如晶圆级芯片先驱 Cerebras Systems。根据其 S-1 注册文件，Cerebras 在 2026 年 2 月的 H 轮融资中获得了 230 亿美元的估值，随后准备首次公开募股。像 Cerebras 这样与 OpenAI 签署了多年期 100 亿美元协议的公司所取得的成功，进一步增强了投资者的胃口，从而支撑了软银目前借款所依据的高估值。

软银的 AI 转型

对于软银而言，这笔贷款提供了加速向 AI 转型的“干弹药”，这已成为该投资集团的核心主题。该公司一直活跃在 AI 产业链的各个层面，包括 2024 年 7 月收购芯片设计商 Graphcore。更广泛的技术市场充斥着与 AI 相关的资本支出，存储供应商 SK 海力士公司报告称，由于对 AI 存储芯片的需求激增，其季度利润增长了五倍；而特斯拉公司也将其支出计划提高至 250 亿美元，以进军 AI 和机器人领域。软银利用其 OpenAI 股份的举动使其能够增加在该行业的曝光度，而无需出售其 AI 投资组合中堪称“皇冠明珠”的资产。

本文仅供参考，不构成投资建议。