复锐医疗科技获“买入”评级 注射类产品增长186%

方正证券首予复锐医疗科技 (01696.HK) “买入”评级，理由是该公司在2025年下半年的注射类产品收入实现了超过185%的激增。

方正证券在4月15日的研报中指出：“公司在25H2的表现呈现显著改善，多个产品线和地区已达到爆发式增长的拐点。”

报告强调，复锐医疗科技的注射类产品收入在2025年下半年同比增长185.6%。同期，公司净利率上升2.8个百分点至9.5%，机构将其归因于销售费用效率的提升。关键产品“大希斐”在中国内地的商业出货量也突破了1万支。

积极的评级和强劲的财务结果凸显了复锐医疗科技产品管线（特别是在中国内地高速增长的医美市场）的成功商业化。注射业务的表现目前已成为公司估值的核心驱动力。

研报建议，公司扩大跨产品和跨地区投资组合的战略正取得实质性成果。投资者可能会关注复锐医疗科技即将发布的财务数据，以观察注射类产品的剧增和利润率的改善能否持续到2026年。

本文仅供参考，不构成投资建议。