半导体 ETF 在 AI 芯片需求的推动下录得高达 74% 的涨幅

受人工智能基础设施持续建设的推动，半导体板块的涨势已使三只不同的交易所交易基金 (ETF) 成为投资者关注的焦点。iShares 安硕半导体 ETF (SOXX)、VanEck 半导体 ETF (SMH) 和 First Trust 纳斯达克半导体 ETF (FTXL) 今年均录得巨大涨幅，尽管它们捕捉 AI 硬件超级周期的策略大不相同。这些基金的表现凸显了半导体行业的反弹正在向少数几家超大市值公司之外的领域扩展。

“本季度受 AI 基础设施需求加速的推动，数据中心现在是我们收入和利润增长的主要驱动力，”超威半导体 (AMD) 首席执行官苏姿丰在公司近期发布财报后表示。该报告证实了半导体供应链中不断扩大的需求，这一趋势令上述三只 ETF 均从中受益。

AMD 2026 年第一季度的收入同比增长 38% 至 102.5 亿美元，其中数据中心部门飙升 57% 至 57.8 亿美元。该公司预计第二季度收入约为 112 亿美元，同比增长 46%。这些数据验证了 SOXX、SMH 和 FTXL 的投资逻辑，这三只基金均持有 AMD。

AI 基础设施建设是一个多层次的过程，不仅需要 GPU 加速器，还需要 CPU、网络芯片和存储。这创造了“水涨船高”的效应，带动了半导体行业内众多公司的发展，而不只是最知名的几家公司。对于投资者而言，在 SOXX、SMH 和 FTXL 之间的选择取决于他们希望如何参与这一浪潮。

SOXX：美国半导体供应链的均衡敞口

iShares 安硕半导体 ETF (SOXX) 提供了一种投资美国半导体行业的均衡方法。SOXX 追踪纽约证券交易所半导体指数，持有约 30 家在美国上市的公司，并采用修正后的市值加权方案，防止单一股票主导该基金。这提供了对整个半导体供应链的广泛敞口，从 Nvidia 和 AMD 等芯片设计商到应用材料和拉姆研究等设备制造商。

SOXX 今年以来上涨了约 60%，过去一年的回报率为 158%。其费率为 0.34%。该基金的优势在于其多元化。通过限制单只股票的权重，SOXX 降低了单一名称股票下跌的风险。这使其成为寻求半导体板块广泛敞口的长期投资者的合适核心持仓。

SMH：对 AI 领导者的集中押注

VanEck 半导体 ETF (SMH) 采取了更为集中的方法。SMH 追踪 MVIS 美国上市半导体 25 指数，其在 Nvidia 和台积电 (TSMC) 等 AI 领导者中持有重仓。这种集中度使投资者能够更直接地参与到处于 AI 热潮前沿的公司中。

SMH 今年以来上涨了约 45%，过去一年的回报率为 141%。SMH 的一个关键特点是通过美国存托凭证 (ADR) 纳入了台积电和阿斯麦 (ASML) 等非美国公司。这为投资者提供了参与全球半导体供应链关键环节的机会，而这些环节是 SOXX 所不具备的。这种集中敞口的代价是更高的波动性。

FTXL：半导体投资的因子化方法

First Trust 纳斯达克半导体 ETF (FTXL) 是三者中表现最突出的，今年以来飙升了 74%。FTXL 使用“聪明贝塔”(smart-beta) 策略，根据波动率、价值和增长等因子而非市值来确定持仓权重。这种方法导致其低配超大市值股票，并向中型股和二线半导体公司倾斜。

FTXL 的优异表现表明，半导体反弹的下一阶段可能由这些次要受益者推动。该基金提供了一种投资于 AI 硬件周期扩大化的方式。然而，FTXL 是三只 ETF 中资产规模最小且流动性最低的，这可能导致较大的买卖价差。

AI 硬件周期的扩展

这些 ETF 的强劲表现，尤其是因子加权的 FTXL，表明 AI 硬件繁荣正在从最初的 GPU 主导阶段向外扩展。随着 AI 模型变得更加复杂，对高性能 CPU 等其他组件的需求也在增加。Arm Holdings 的乐观预测进一步支持了这一趋势，该公司为全球许多 CPU 设计架构。Arm 最近预计第一季度收入强劲，理由是其芯片技术在 AI 数据中心的应用日益广泛。这表明整个半导体生态系统具有广阔的增长前景。

本文仅供参考，不构成投资建议。