SEC 执法行动下降超 20%，新任执行总监走马上任

美国证券交易委员会（SEC）已任命资深证券律师大卫·伍德考克（David Woodcock）为新任执法部总监。此举巩固了该机构深刻的政策转向——在上一个财年中，该机构的执法行动下降了 20% 以上。伍德考克此前是吉布森律所（Gibson, Dunn & Crutcher）的合伙人，他将掌管该部门。该部门在 2025 财年发起了 456 起行动，较前一年的 583 起大幅下降。

SEC 主席保罗·阿特金斯（Paul S. Atkins）在声明中表示：“执法部经历了重大的航向修正，通过优先处理能提供实质性投资者保护并加强市场诚信的案件，恢复了国会的意图。”他补充称，他“非常高兴”伍德考克重返 SEC，领导这支 1,000 多人的团队。

执法活动的下降非常明显。不包括后续行动的独立案件在 2025 财年降至 303 起，较前一年的 431 起下降了近 30%。委员会获得的货币罚款降至 27 亿美元（不包括一起大型庞氏骗局判决），低于 2024 财年的 82 亿美元。根据政府报告，这一转变发生之际，执法部在 2025 财年正面临 18% 的人员缩减。

这种不那么激进的姿态为上市公司和金融机构发出了重大信号，可能会降低前任政府时期的监管风险和创纪录罚款的威胁。委员会 2027 财年的预算申请为 19 亿美元，较今年减少了 11%，进一步凸显了这一新理念。执法部门自身的预算预计将从 6.93 亿美元缩减至 6.34 亿美元。

航向修正

在主席阿特金斯的领导下，SEC 已明确采取行动，结束他所谓的“以执法代监管”。这一战略转变包括撤销针对 Coinbase 和 Binance 等加密货币公司的高调案件，并不再征收高额的公司罚款——阿特金斯认为这些罚款最终会损害股东利益。

阿特金斯表示：“我们将资源重新导向对那些造成最大伤害的不当行为——特别是欺诈、市场操纵和滥用信托——而不再采取那些将案件数量和创纪录罚款置于真正投资者保护之上的做法。”在这一新方向确立之前，前执法总监玛格丽特·瑞安（Margaret Ryan）突然辞职，据报道她曾因处理涉及有政治背景的人士的案件而与机构领导层发生冲突。

经验丰富的老将回归

伍德考克是该机构的老面孔，曾在 2011 年至 2015 年担任 SEC 沃思堡区域办事处主任。任职期间，他创建并主持了一个专注于会计和财务报告欺诈的任务组。他的履历还包括在众达律师事务所（Jones Day）担任合伙人，在埃克森美孚担任高级内部法律职位，以及最近在吉布森律所共同主持证券执法业务。

他的回归被一些人视为一种稳健之举。曾在沃思堡办事处与伍德考克共事的律师杰西卡·马吉（Jessica Magee）在接受路透社采访时表示：“大卫将在理解和支持执法人员，以及追究他们的责任以确保他们启动并处理值得调查的事务之间取得良好的平衡。”

伍德考克在声明中表示：“我的承诺是以最高水平的专业精神和严谨态度领导该部门，执行主席的愿景并确保我们金融市场的诚信。”他将于 5 月 4 日正式接任该职。

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