苹果证实内存价格上涨传导，SanDisk 过去一年飙升 4800%

苹果首席执行官蒂姆·库克向《华尔街日报》表示，iPhone、Mac和iPad产品线的涨价"不可避免"，这证实了一场历史性的内存芯片供应短缺，已令这个行业内最强大的议价者也难以招架。

"整个世界正被AI打乱，与此同时，甚至在开始享受AI带来的设备红利之前，我们就已经在买单了，"IDC分析师弗朗西斯科·热罗尼莫表示。

SanDisk股价在过去52周内飙升逾4400%，周四交易中达到每股2144.40美元，当日上涨9.5%。美光科技上涨6.6%至每股1111.91美元，距其历史高点仅一步之遥。此轮涨势的背景是，TrendForce数据显示2026年上半年内存合约价格翻了一倍以上，而Omdia预计今年全球DRAM收入将达到3720亿美元，较2025年增长147%。瑞穗TMT专家乔丹·克莱因估计，自2025年底以来，苹果的内存物料清单成本已上升80%至90%，内存占总组件成本的比例从百分之十几升至25%至30%。

这一表态标志着苹果战略上的逆转。该公司首席财务官曾在4月预警毛利率压力，但未具体说明应对措施。库克拒绝透露涨价的时间点以及哪些型号会受影响。不过，美银证券的分析师预计，大部分Mac和iPad机型将面临涨价；IDC的热罗尼莫则预测，售价999美元的iPhone Pro和1199美元的iPhone Pro Max将上调100美元。对于内存供应商而言，苹果的妥协相当于需求确认：如果这个消费电子领域规模最大的买家都在公开承认定价周期的到来，那么美光和SanDisk的结构性优势短期内不太可能逆转。

供应紧张直接源于AI基础设施建设。那些愿意提供大额预付款并签订长期供应协议的超大规模云厂商，已有效将消费电子产品买家挤到了DRAM和NAND队列的末尾。SK海力士本周向主要客户发送了其12层HBM4E芯片样品，实现了每引脚16 Gbps的速度——这提醒市场，尖端内存产能仍在持续流向AI工作负载，而非智能手机和笔记本电脑。

Gartner分析师兰吉特·阿特瓦尔表示，局势已超出苹果的掌控能力。"即使是苹果也无法独善其身，尽管他们拥有丰富的专业知识和长期规划，"阿特瓦尔说。

摆在苹果面前的关键不确定性在于需求弹性。克莱因承认了投资者的核心担忧：更高的价格可能抑制销量增长，从而抵消任何毛利率改善。这一逻辑解释了为何周四苹果股价几乎未变，而其内存供应商却大涨。预计今年秋季发布的iPhone 18将是检验消费者是否接受更高定价的首个硬性测试。

一些分析师认为苹果可以借机利用这场危机。CCS Insight的西蒙·布莱恩特表示，苹果可以利用内存短缺从安卓厂商手中抢占市场份额——后者缺乏吸收或传导成本上涨的规模优势。苹果已通过售价599美元的MacBook Neo和599美元的iPhone 16e瞄准预算有限的消费者，暗示一种双轨策略：在入门级设备上消化成本，同时在高端机型上转嫁成本。

库克向《华尔街日报》表示，苹果愿意动用其资产负债表来帮助增加供应，但没有提供具体细节。

对于美光和SanDisk的投资者而言，信号是明确的。当像苹果这样拥有强大购买力的买家都被挤到供应链的末尾时，内存生产商手中的定价权在新产能上线之前不太可能削弱——而这一过程通常需要数年时间。下一个关键数据节点将是TrendForce在2026年下半年发布的合约价格报告，届时将确认或挑战这一推动SanDisk股价暴涨4800%的超周期论点。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。