乘AI芯片热潮，Sandisk市值突破2000亿美元

Sandisk Inc. (SNDK) 股价周二飙升12%，收于1406.32美元，推动这家存储芯片制造商的市值首次突破2000亿美元，因为对人工智能硬件的巨大需求继续波及整个半导体行业。

“这些承诺带来了长期稳定性，因为周期性的降低将在更长周期内带来具有吸引力的经济效益，而不仅仅是一个季度，”Bernstein分析师Mark Newman表示，并将Sandisk的目标价从1250美元上调至1700美元。

股价的上涨使Sandisk的市值达到2082.6亿美元，自2025年2月从西部数据 (WDC) 剥离以来，涨幅达到了惊人的2794%。这一涨势（仅2026年就上涨了492%）受到高速存储芯片销量加速的推动，而这是亚马逊、微软和Alphabet等云巨头建设数据中心的关键组件。Sandisk于4月30日公布的第三财季营收同比增长251%，达到近60亿美元，增长率超过了其规模更大的竞争对手美光科技 (MU) 报告的196%。

AI驱动的热潮正在改写以周期性著称的存储行业的剧本，过去该行业的价格一直根据供需关系大幅波动。预计科技公司今年将在新的AI数据中心上投入超过7000亿美元，而新的存储产能预计要到2027年中期才能投产，由此产生的供应短缺预计将维持价格高位。这种动态可能会支撑存储供应商获得更高、更稳定的收益，与其过去表现截然不同。

全新商业模式

在一项重大的战略转变中，Sandisk正从波动的现货市场转向“以坚定财务承诺为支撑的多年度客户合作”。该公司宣布在3月季度获得了三份此类协议，最低价值达420亿美元，并已在本季度又签署了两份。

这种新模式提供了更高的营收和盈利能见度，投资者通常会给予这种特征更高的估值倍数。虽然Sandisk目前的滚动市盈率为43倍，但根据远期预测，该倍数降至19倍。相比之下，美光的滚动市盈率为27倍，远期市盈率不到6倍，尽管美光是一家规模大得多的公司，市值超过6500亿美元。

易主之变

此次反弹还使剥离出来的Sandisk市值超越了其前母公司。专注于硬磁盘驱动器 (HDD) 的西部数据周二收盘市值为1603.7亿美元。虽然WDC也受益于AI需求，但自拆分以来其849%的涨幅与Sandisk的流星般崛起相比也相形见绌，凸显了市场对作为AI建设核心的闪存技术的极度关注。

由于涨幅过快以及存储价格最终可能降温，这两只股票都面临风险。然而，通过向企业客户和长期合同的战略转变，Sandisk正致力于减轻过去的暴涨暴跌周期影响。

本文仅供参考，不构成投资建议。