赛富时连跌14日创52周新低，AI颠覆担忧重创股价

赛富时（Salesforce Inc.）股价周一收跌1.44%，报149.6美元，将创纪录的连续14个交易日下跌行情推至52周新低。

"赛富时在2026年不幸成为我们覆盖范围内表现第二差的股票，"Monness Crespi分析师布莱恩·怀特（Brian White）表示。他将该股评级从中性上调至买入，目标价200美元。怀特给出的理由是基于估值而非运营改善，他认为在当前水平上，考虑到公司帮助客户向智能体化企业模式转型方面取得的进展，该股具有吸引力的入场点。

这一下跌行情是CRM交易史上最长的连跌纪录，上一次收阳是在6月1日，当时第一季度财报喜忧参半。此后该股累计下跌28%，今年迄今跌幅达43%，盘中一度触及146.32美元的日低。抛售加速的背景下，投资者正在重新评估AI编码工具是否会让企业能够构建自有系统来替代Salesforce的Agentforce平台，从而彻底绕过其生态系统。周一标普500指数上涨0.2%，纳斯达克综合指数微跌0.2%，凸显出赛富时与大盘走势的分化。道琼斯工业平均指数当日上涨0.5%。

上周宣布以36亿美元收购AI客服初创公司Fin的消息未能止住跌势。杰富瑞对该交易表示看好，指出赛富时自2025年5月以来的15笔收购加速了创新步伐。Canaccord Genuity维持买入建议，称Fin是一项有价值的AI资产。瑞银则维持中性立场，目标价185美元。尽管有这些背书，股价仍然持续下行，表明这笔收购对投资者关注的长期颠覆风险几乎没有改变短期情绪。

在FactSet追踪的54位分析师中，该股平均评级为"超配"，共识目标价为244.58美元——较当前水平约有63%的上行空间。具体来看，40个买入当量评级，12个持有评级，仅2个低配评级。根据InvestingPro的数据，该股相对强弱指标已进入超卖区域，其估算的公允价值比当前交易水平高出约57%。

所谓的"SaaSpocalypse"叙事——即AI智能体可能取代传统SaaS商业模式的观念——已成为整个软件板块抛售压力的主导驱动力。其他企业软件公司同样承压，投资者正在重新评估基于订阅的商业模式在AI原生世界中的持久性。尽管赛富时试图通过并购及其Agentforce 360平台来应对这些担忧——该平台已部署在Visa Cash App Racing Bulls一级方程式车队中，用于AI驱动的粉丝互动和运营——但市场尚未对此做出积极回应。此前在去年12月曾推荐该股的《巴伦周刊》于6月10日撤回了其推荐。

该股的下一个催化剂可能是赛富时的下一季度财报，届时投资者将寻找Agentforce推动订单和客户留存的可量化证据。如果公司能够证明其AI战略带来了明确的业绩重新加速，当前股价与分析师目标价之间的估值差距可能迅速收窄。在此之前，市场似乎正在对AI智能体从根本上重塑企业软件竞争格局的最坏情景进行定价。

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