油价飙升致卢比贬值 1.42% 跌破 94 关口

(P1) 印度卢比在截至 4 月 26 日的一周内对美元贬值 1.42%，创下三年多来最差单周表现，汇率收于 94.25。随着布伦特原油期货维持在每桶 100 美元以上，卢比汇率跌破了具有心理意义的 94 关口，加剧了市场对印度进口成本和通胀前景的担忧。

(P2) HDFC 证券首席研究主管 Devarsh Vakil 在一份研究报告中表示：“虽然中东停火协议得以维持，但霍尔木兹海峡仍然关闭，使全球能源市场处于紧绷状态。原油价格飙升和核心工业部门萎缩已促使穆迪将印度 2027 财年的 GDP 增长预测下调至 6%。”

(P3) 货币的疲软也反映在国内股市上，尽管经历了短暂的反弹，Nifty 50 指数本周仍下跌 1.90%，收于 23,897 点。这次抛售凸显了投资者在重大全球宏观事件密集的一周前的焦虑，其中包括美联储政策会议以及约占标普 500 指数市值四分之一的科技巨头财报。

(P4) 随着卢比再次测试多年低点，印度储备银行在支持增长和对抗输入性通胀之间面临着艰难的平衡。如果美联储本周决定后全球风险因素加剧，货币的持续贬值可能迫使央行采取更鹰派的立场或直接干预。

全球不利因素抵消国内利好

尽管印度股市本周开局良好——受到太阳制药公司以 117.5 亿美元里程碑式收购 Organon 以及印度与新西兰签署自由贸易协定的提振——但卢比的前景仍然不明朗。主要的负面因素来自外部：能源价格高企和坚挺的美元。由于印度 85% 以上的原油依赖进口，油价持续高于每桶 100 美元将直接压力印度的经常账户余额，并推高国内通胀。

此外，全球焦点集中在美联储身上。虽然市场已几乎完全消化了即将到来的会议维持利率不变的预期，但有关未来政策的评论将受到密切关注。美联储领导层可能转向更加鹰派的前景，以及顽固保持在 2% 目标以上的核心通胀，都在支撑美元的强势。这种动态往往会将资本从印度等新兴市场吸引走，从而进一步拖累卢比。

分析师认为，卢比可能会从近期 92.50–93.50 的区间进一步走弱。虽然国内股市表现出一定的韧性，技术分析师将回调视为在 23,400-24,500 点 Nifty 更宽区间内的买入机会，但汇率缺乏扭转下行趋势的明确国内催化剂。印度储备银行在短期内的行动对于管理波动和防止无序下跌至关重要。

本文仅供参考，不构成投资建议。