新西兰联储维持利率在 2.25% 不变，但警告将采取果断行动应对通胀

(P1 - 导言) 新西兰联储周三连续第二次会议将官方现金利率维持在 2.25%，以争取时间评估中东战争带来的经济影响，同时警告称若通胀加速，将采取“果断”行动。由于交易员对更具激进色彩的政策路径进行定价，鹰派维持利率的决定推动纽元兑美元升至 0.5829 美元。

(P2 - 引用) “我们已准备好采取行动，且准备好果断行动，因为我们的职责是在中期内实现低且稳定的通胀，我们必须履行这一职责，”行长安娜·布雷曼在接受《华尔街日报》采访时表示。她补充称，如果通胀预期变得不稳定，该行将通过加息作出回应。

(P3 - 详情) 此次暂停加息的决定是在自 2024 年 8 月以来累计降息 325 个基点之后做出的，这一宽松周期目前似乎已经结束。新西兰目前的年通胀率为 3.1%，已经超出了新西兰联储 1% 至 3% 的目标范围。该央行自身的预测显示，通胀将在 6 月季度飙升至 4.2%，这与 2 月份预测的通胀将在 2025 年底见顶相比发生了重大转变。

(P4 - 核心分析) 这一政策转向凸显了全球央行面临的挑战，伊朗的冲突波及供应链和能源市场，即使在经济增长放缓的情况下，也有可能使通胀根深蒂固。虽然新西兰联储委员会讨论了预防性加息，但最终选择等待，在扼杀脆弱复苏的风险与任由价格压力积累的代价之间寻求平衡。市场现在认为 7 月份加息已成为一种明确的可能性。

忧虑重重的背景

新西兰经济的背景依然令人担忧。该国最近才走出衰退，但增长仍被描述为疲软。布雷曼行长承认起点较低，指出该国的高闲置产能和不断上升的失业率可能会自然地抑制部分通胀压力。然而，新西兰联储在声明中表示，来自中东的外部冲击已“实质性地改变了前景”。

这种谨慎但偏向鹰派的立场反映了全球范围内的更广泛转向。澳大利亚储备银行今年已两度加息至 4.10%，而美联储则保持不动，并警告称能源冲击可能会使物价维持在令人不安的高位。

分析师观点

经济学家注意到了央行更加激进的语气。Infometrics 预测主管加雷斯·基尔南 (Gareth Kiernan) 表示：“声明的基调无疑比行长两周前的讲话更加鹰派。”他预计首次加息将在 7 月发生，认为在 5 月的下次会议上采取行动对委员会判断通胀趋势来说为时过早。

澳新银行 (ANZ) 首席经济学家莎伦·佐尔纳 (Sharon Zollner) 表示，现金利率前景具有高度不确定性，但风险“似乎偏向于央行比目前 12 月的预期更早实现政策正常化”。

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