Rackspace股价飙升30%：与AMD签署30兆瓦AI基础设施协议

Rackspace Technology押注受监管企业愿意为"单一责任方"的AI基础设施支付溢价——而AMD正在提供芯片。

Rackspace Technology（纳斯达克代码：RXT）股价于6月16日飙升30%，此前该公司与超威半导体（纳斯达克代码：AMD）签署最终协议，将在其全球数据中心网络中部署30兆瓦的AI计算基础设施，分阶段部署将于2026年底启动并持续至2028年。该协议正式确立了双方于5月7日宣布的谅解备忘录，并将AMD确立为Rackspace治理化AI堆栈硅层核心芯片供应商。

"受监管行业的企业需要从底层开始治理的AI基础设施，由单一运营商对业务成果负责，而非由各管一摊的多家供应商拼凑而成，"Rackspace Technology首席执行官Gajen Kandiah表示。

该平台将围绕AMD的Instinct MI355X和MI350P图形处理单元以及EPYC中央处理单元构建，集成至Rackspace的企业AI云架构中。两家公司表示，医疗机构已对将该平台用于临床AI应用和大规模推理工作负载表现出兴趣。Rackspace和AMD计划投入联合商业资源，瞄准金融、医疗和主权政府领域的企业客户——在这些行业中，合规要求相比监管较少的垂直领域拖慢了AI应用的步伐。

30兆瓦的部署规模，虽与微软和亚马逊等超大规模企业千兆瓦级的建设规模相比相形见绌，却代表着一个针对特定细分市场的战略押注：那些不能或不愿在共享公共云基础设施上运行AI工作负载的组织。Rackspace的模式将硬件、托管服务和合规整合为单一合同，使其有别于出售原始算力的超大规模企业以及只出售空间和电力的托管服务商。该公司计划在AMD堆栈上提供四项集成服务：企业AI云、企业推理引擎、推理即服务以及裸机AMD Instinct解决方案。

该协议落地之际，Rackspace正在Kandiah的领导下执行一场更广泛的转型——他于2025年9月接任首席执行官。公司公布的2026年第一季度营收为6.78亿美元，同比增长2%，其中公共云收入增长7%至4.43亿美元，而私有云收入下降6%至2.35亿美元。调整后的EBITDA从去年同期的6130万美元扩大至7120万美元，2025财年自由现金流扭亏为盈至9060万美元，较上年增长227%。公司同时宣布裁减约15%的全球员工，预计将产生7500万至8500万美元的年度成本节约，管理层计划将这笔资金重新投入AI工程和基础设施建设。

资产负债表仍是主要风险。Rackspace承担39.8亿美元的总负债，而资产为27.7亿美元，股东权益赤字达12.2亿美元。第一季度利息支出达2620万美元，经营现金流缩水至510万美元。公司2028年到期的债务无法仅靠自由现金流覆盖，这使得AMD合作带来的收入贡献对再融资故事至关重要。

对AMD而言，该协议提供了一个进入受监管企业客户的渠道，在这些客户中，其Instinct GPU的渗透率不及英伟达的H100和B200产品。AMD数据中心部门第一季度营收创下58亿美元的纪录，同比增长57%，公司在服务器CPU市场占有约41%的份额。其82.5倍的远期市盈率——是行业平均市盈率24.4倍的三倍多——反映出投资者对Instinct GPU adoption将继续扩大份额的预期。

Rackspace股价曾在2025年末一度跌破1美元，今年以来已飙升逾675%。该股的三位分析师评级平均为"持有"，平均目标价为4.33美元——较当前约7.53美元的交易水平低约42%。股价与分析师目标价之间的差距表明，市场正在定价一场尚未在盈利中显现的成功转型。AMD合作能否弥合这一差距，将取决于30兆瓦的治理化AI算力能多快转化为经常性收入。

本文仅供参考，不构成投资建议。