战争推高通胀菲律宾央行加息至 4.5%

菲律宾央行周四将基准利率上调了25个基点，这是对中东战争引发的通胀风险加速的直接回应。这场战争收紧了全球能源供应，并考验着依赖进口的亚洲经济体的韧性。

“对于能源进口国，即那些石油和天然气储量极少甚至没有的国家来说，形势要困难得多，”国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在近期的新闻发布会上表示。“我非常同情菲律宾人民，因为我知道你们国家确实面临着这种困境。”

菲律宾央行（BSP）将隔夜逆回购利率从4.25%上调至4.50%，这是自2024年8月上一轮宽松周期暂停以来的首次变动。此前，菲律宾3月份的通胀率加速至4.1%，近两年来首次突破了央行2%至4%的目标区间。国际货币基金组织近期将菲律宾2026年的增长预期从1月份预测的5.6%大幅下调至4.1%。

此次加息凸显了该地区政策制定者面临的痛苦抉择：是捍卫汇率并锚定通胀预期，还是承担扼杀经济复苏的风险。随着IMF警告至少有12个国家可能需要财政援助以应对能源冲击，菲律宾央行的决定突显了受冲突影响最严重的各新兴市场正转向货币紧缩政策。

困难的局面

菲律宾对进口能源的高度依赖，使其在面对中东供应链中断时显得尤为脆弱。菲律宾总统费迪南德·马科斯上个月宣布国家进入能源紧急状态，理由是随着战争的拖延，国家能源供应面临威胁。

IMF最新的《世界经济展望》描绘了一幅挑战重重的图景，将该国2026年国内生产总值（GDP）增长预期下调至4.1%。在另一篇博客中，IMF指出菲律宾央行本可以暂停加息以保留宽松空间，但央行并未选择这条路。加息的决定表明，即便可能拖累本已放缓的经济，菲律宾央行仍将控制通胀视为首要任务。

菲律宾央行行长埃利·雷莫洛纳周二对《商业世界》表示，政府财政改革的预期成效为收紧货币政策打开了大门，这表明尽管存在增长阻力，央行仍认为有一定的操作空间。

中东的冲击波正在亚洲各地激起回响，这是一个高度依赖进口石油和天然气的地区。IMF官员安德烈亚·佩斯卡托里和克里希纳·斯里尼瓦桑在近期的一篇博客文章中写道，冲突正“推高通胀，削弱外部平衡，并缩小政策选择空间”。

该多边贷方目前预计今年亚洲的增长率将放缓至4.4%。IMF警告称，如果能源冲击加剧，到2027年，该地区的累计增长可能会减少1%至2%。这种充满挑战的环境促使各界呼吁加强区域合作。

“建立这种一体化。在一个更加易受冲击的世界中，你们将从中受益，”格奥尔基耶娃敦促东盟成员国，并指出加强区域贸易有助于缓冲经济免受外部波动的影响。虽然该地区一些能源出口国可能从高价中获益，但对于像菲律宾这样的进口国来说，前景依然充满不确定性。

本文仅供参考，不构成投资建议。