核心要点：
- 顶尖科技投资者 Gavin Baker 预测，轨道数据中心将在两年内实现经济可行性，并到2030年占据显著市场份额。
- Baker 表示，亚马逊（AMZN）定制的 Trainium 芯片是“最被低估”的 AI 芯片，也是英伟达统治地位的主要挑战者。
- 包括谷歌、SpaceX 和 Anthropic 在内的主要科技公司正在积极追求轨道计算，挑战 2026 年在地面数据中心投入的 2000 亿美元。
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轨道数据中心将在2年内实现可行性，颠覆2000亿美元的豪赌
AI 数据中心的未来可能在轨道上，一位顶尖科技投资者预测该概念将在 24 个月内被证明可行，挑战地面的数千亿美元投资。
一位顶尖技术投资者预测，空间数据中心将在两年内实现经济可行性，并从 2030 年开始从地面设施中夺取显著的市场份额。来自 Atreides Management 首席投资官 Gavin Baker 的预测表明，AI 基础设施格局可能会发生根本性重塑，从而威胁到支持行业大规模电力和冷却需求的地面供应链。
“我认为在未来两年内，其可行性和经济性将得到证明，”Baker 在 2026 年 Sohn 投资会议上表示。“到这个十年结束时，它将开始占据有意义的市场份额。”
这一概念依赖于近乎无限的太阳能和空间的真空环境进行冷却，目前已有主要科技公司在进行探索。据《华尔街日报》报道，谷歌据称正在与 SpaceX 和其他火箭发射公司讨论轨道数据中心项目。与此同时，SpaceX 已与 AI 实验室 Anthropic 达成协议，将建造“数吉瓦的轨道 AI 计算能力”。
这一预测挑战了当前的投资范式。今年，四大 AI 超大规模服务商计划在资本支出上投入 6500 亿美元。最大的支出者亚马逊计划在 2026 年投入约 2000 亿美元以满足 AI 需求。向轨道的潜在转变可能会重新定义 AI 基础设施建设中的赢家和输家，将重点从地面房地产和公用事业转移到发射供应商和专用卫星制造商。
万亿美元的地面 AI 豪赌
AI 热潮引发了前所未有的数据中心基础设施支出狂潮。主要受益者英伟达凭借其已成为行业标准的强大 GPU，收入从三年前的 270 亿美元攀升至 2150 亿美元。这推动了地面的大规模建设，像亚马逊这样的超大规模服务商也在投入巨资以跟上步伐。亚马逊云服务（AWS）今年在资本支出上花费约 2000 亿美元，很大程度上是为了满足主要客户对 AI 计算能力的承诺。然而，整个生态系统都建立在解决日益困难的地面数据中心电力、冷却和土地约束的基础之上。
亚马逊的“黑马”芯片挑战英伟达
虽然行业正基于英伟达的芯片进行建设，但 Baker 认为，对其统治地位的最重大挑战正被“严重低估”。他将亚马逊定制的 Trainium AI 芯片确定为竞争中的“黑马”。他解释说，原因是技术性的：现代 AI 模型越来越多地使用“混合专家”（MoE）架构，这需要特定的“交换扩展网络”才能高效运行。“全球目前只有两家公司拥有运行中的交换扩展网络——一家在驱动英伟达 GPU，另一家就是亚马逊的 Trainium，”Baker 说。他相信，在 Trainium 3 于 2024 年底进入量产后，它在 2026 年的地位将相当于 2025 年的谷歌 TPU。这使亚马逊处于独特地位，可以在最先进的 AI 工作负载性能和成本上与英伟达直接竞争。
24 个月内从理论走向轨道？
轨道数据中心的想法正从理论走向实践，为 Baker 激进的时间表增添了分量。除了涉及谷歌和 SpaceX 的高调谈判外，规模较小的参与者也已经在构建基础要素。Sidus Space (SIDU) 是一家小盘空间和国防公司，目前正在为 Lonestar Data Holdings 建造轨道数据存储载荷。该载荷名为 StarVault，计划不早于 2027 年春季发射，代表了在轨道创建数据生态系统的具体、近期步骤。这些早期项目提供了切实的证据，表明空间计算的技术和业务模型正在积极开发中。
对于投资者而言，Baker 的分析表明 AI 基础设施的博弈已超出单一芯片制造商的范围。虽然以 28 倍远期市盈率交易的英伟达仍是主导力量，但亚马逊定制的 Trainium 芯片呈现出一个强大的挑战者，可能改善母公司的利润率和竞争地位。此外，轨道计算的长期可行性（由 Sidus Space 的项目和谷歌的兴趣所证明）为依赖当前数据中心建设热潮及其供应链的公司引入了新一层的风险。
本文仅供参考，不构成投资建议。
