1.6T 时代开启 光模块股大涨逾 6%

人工智能关键基础设施的升级周期现在仅为两年，只有前人工智能时代的一半。

随着人工智能应用需求的加速迫使升级周期缩短，光模块行业已正式进入 1.6T 时代，从而推动了硬件股的上涨。在华泰证券发布报告确认 1.6T 产品实现商业化后，中际旭创和新易盛等关键供应商的股价在 4 月 10 日上涨超过 6%，创下历史新高。

华泰证券分析师在 4 月 10 日的一份简报中写道：“在人工智能快速发展的推动下，光模块的迭代周期已从 3-4 年压缩至仅两年。”该券商指出了近期举行的 OFC 2024 大会，多家厂商在会上确认 1.6T 产品已实现量产，正从目前作为数据中心主流的 800G 模块向前迈进。

1.6T 模块的商业化只是这条永无止境的升级之路上的最新一步。市场研究机构 LightCounting 预计，全球光模块市场在 2026 年将保持 60% 的增长率，2025 年销售额将接近 180 亿美元。到 2031 年，该公司预计市场规模将接近 600 亿美元。展望更远，博通（Broadcom）近期发布了首款 400G/通道 DSP，为 3.2T 模块奠定了基础，预计后者最早将于 2027 年开始商业验证。

这一加速的路线图预示着在人工智能模型庞大计算需求的驱动下，整个供应链将迎来持续投资和增长。北美云服务提供商的资本支出预计将保持高位，这将直接惠及人工智能集群必不可少的高速网络组件制造商。

自动化设备需求激增

下一代光模块的生产需要制造技术的重大飞跃。随着行业向 3.2T、共封装光学（CPO）和硅光子技术迈进，过去的人工或半自动生产线已不再足够。华泰证券指出，自动化设备现在已成为实现量产的“必经之路”。

这一转变反映在 Frost & Sullivan 的市场数据中，该数据显示全球光模块封装和测试设备市场已从 2020 年的 5.9 亿元人民币增长至 2024 年的 51.8 亿元人民币，年复合增长率达 71.8%。随着 1.6T 和 3.2T 产品的推出，该市场（包括固晶机、耦合设备和打线机）预计将继续快速扩张。

测试与国产替代

这些先进光模块的性能至关重要，对测试仪器提出了新的要求。根据 Frost & Sullivan 的数据，全球光通信测试仪器市场预计将从 2024 年的 9.5 亿美元增长到 2029 年的 20.2 亿美元。

在中国，这一市场主要由是德科技（Keysight）和安立（Anritsu）等海外公司主导，它们在 2024 年合计占据了 84% 的市场份额。华泰证券认为，随着中国本土设备和仪器制造商的技术水平追赶全球领导者，这一进程在当前需求周期的推动下正在加速，国内厂商将迎来获得市场份额的重大机遇。这种国产替代的潜力结合整体产能的扩张，为该行业的强劲增长前景提供了支撑。

本文仅供参考，不构成投资建议。