AI需求推动光通信股大涨6%

光通信股周一盘前交易中大幅上涨，Marvell Technology攀升近6%，因AI数据中心需求以及该公司即将纳入标普500指数，引发了一轮广泛的板块上涨，半导体和网络股全线走高。

"我们不认为投资者会对AI前景失去信心，"瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele表示。"尽管科技股近日因预期能否实现而承压，但业务基本面依然强劲。"

Coherent涨逾5%，Lumentum、Credo和Corning盘前均上涨超过4%。iShares半导体ETF上涨逾4%，创下历史新高。Marvell的上涨源于标普道琼斯指数公司宣布该股将于6月22日纳入标普500指数，这一里程碑通常会触发指数跟踪策略的被动资金流入。更广泛的涨势蔓延至AI基础设施板块，Micron Technology涨逾8%，Western Digital涨逾6%。Seagate Technology攀升逾7%，SanDisk涨逾5%。

为AI数据中心连接提供高速激光器、收发器和光纤组件的光通信板块，已成为云计算资本支出上升的主要受益者。随着Amazon、Microsoft和Google等超大规模云服务商大力投资网络基础设施以支持AI工作负载，对800G和1.6T光模块的需求正在加速增长。该板块的收入增长与数据中心建设周期密切相关，云服务商已将此轮周期延长至2027年。

AI数据中心需求推动光组件订单

本轮上涨的背景是，美伊和平协议缓解了地缘政治紧张局势，推动原油价格下跌逾5%，降低了通胀预期，并提振了股票市场的风险偏好。10年期美债收益率降至4.42%，创一个月新低，进一步支撑了成长型科技股。较低的债券收益率降低了未来收益的折现率，使高增长的半导体股对投资者更具吸引力。

对光组件制造商而言，竞争正在加剧。Marvell在数据中心网络芯片市场与Broadcom竞争，后者的Tomahawk 5和Jericho3-AI交换机瞄准类似的AI集群应用。Coherent和Lumentum在光收发器领域争夺份额，两家公司都在为云客户扩大800G模块的产能。较晚入场的Credo专注于AI集群的高速连接解决方案，提供可提高数据传输效率的串行/解串器技术。Corning是最大的光纤供应商，无论哪家收发器厂商赢得具体订单，其数据中心建设本身都将受益，这使得该公司对AI基础设施主题具有多样化的敞口。

Marvell纳入标普500指数增添动能

Marvell股价今年迄今已上涨逾40%，市场对其AI驱动的持续增长前景给出积极定价。该公司与Amazon旗下AWS的定制ASIC合作伙伴关系，以及为Microsoft数据中心提供的网络芯片，为其提供了贯穿2027年的可见收入流。在最近一个财年中，Marvell的数据中心收入占总销售额的70%以上，凸显其从多元化芯片制造商向AI供应商的转型。

然而，来自Broadcom的Jericho3-AI和Nvidia的Spectrum-X网络平台的竞争，可能对光互连领域的利润率构成压力。Marvell的远期市盈率约为28倍，高于费城半导体指数22倍的平均水平，反映投资者对其持续高于行业平均增长的预期。投资者将关注Marvell下一份财报中的数据中心的收入增长和毛利率趋势，以及AWS合作之外定制芯片产品线的任何最新进展。

本文仅供参考，不构成投资建议。