OpenAI 因监管障碍暂停价值 1000 亿美元的英国 Stargate AI 项目

(P1) OpenAI 正暂停在英国开发的价值 1000 亿美元的“Stargate”AI 超级计算机项目。由于监管不确定性和能源价格飙升，这一决定对欧洲的 AI 雄心构成了重大挫折。该决定于 2026 年 4 月 9 日宣布，中止了去年 9 月公布的与英伟达（Nvidia）和 Nscale 的大规模基础设施合作伙伴关系。

(P2) OpenAI 发言人在一份声明中表示：“大规模 AI 训练对能源的需求极高，而英国目前的定价和监管环境给项目的可行性带来了巨大挑战。”

(P3) Stargate 项目原计划成为全球最大的 AI 数据中心之一，利用英伟达的下一代 GPU 和 Nscale 的基础设施管理能力。此次暂停使得该系统原定训练的高级 AI 模型的部署时间表变得悬而未决。英国竞争与市场管理局 (CMA) 此前一直在审查该项目对 AI 市场的潜在影响。

(P4) 此次停滞信号预示着该地区主要 AI 投资可能面临逆风，并直接影响到预计供应核心硬件的英伟达。对于英国而言，这对其成为全球 AI 枢纽的目标是一个打击，这表明如果没有更明确的法规和更具竞争力的能源成本，资本可能会流向美国或中东等其他地区。

监管与成本逆风加剧

暂停 Stargate 项目的决定正值英国政府准备实施新的《AI 安全与监管法案》之际。拟议的框架虽仍在审查中，但已为规划大规模部署的公司带来了不确定性。行业人士暗示，合规要求不明以及对模型能力的潜在限制是 OpenAI 做出这一决定的关键因素。

除了监管问题外，英国的工业能源价格在欧洲名列前茅。像 Stargate 这样规模的项目将消耗数吉瓦的电力，使其运营成本成为一个关键变量。能源成本波动的可能性可能在很大程度上影响了该项目的长期财务模型。

投资者与合作伙伴受损

此举对英伟达造成了直接打击，由于市场预期 Stargate 等项目将带来大量 GPU 订单，该公司股价此前一直受到支撑。尽管该公司拥有多元化的订单簿，但旗舰项目的推迟凸显了数十亿美元 AI 基础设施建设中的执行风险。参与该项目的专业数据中心供应商 Nscale 也面临着巨大的收入缺口。

对于投资者而言，这一事件提醒人们，通往 AI 霸权之路不仅关乎技术，还关乎如何应对复杂的监管、能源物流和地缘政治。英伟达股价目前的前瞻市盈率超过 40 倍，随着市场消化大规模 AI 项目潜在延迟的影响，其波动性可能会增加。此次暂停可能会促使主权 AI 投资在欧洲重新评估，直到出现更稳定的监管和成本环境。

本文仅供参考，不构成投资建议。