纽约联储主席威廉姆斯：战争推高油价突破 100 美元，看到滞胀风险

纽约联储主席约翰·威廉姆斯周四警告称，伊朗战争对美国经济构成了重大的滞胀风险，并指出增长放缓和通胀加速的迹象已经显现，这可能会推迟今年的任何潜在降息计划。

“这已经开始显现，”威廉姆斯在演讲中说，就在美联储基准政策利率处于 5.25% 至 5.50% 的二十年高位之际，他对战争的经济影响表示担忧。

此前，在特朗普总统宣布对霍尔木兹海峡（全球能源运输的关键通道）实施海军封锁后，油价突破了每桶 100 美元。这一飙升逆转了本周早些时候因停火希望（最终证明是虚假的）而导致的原油价格短暂下跌，当时美国股市攀升且债券收益率下降。

威廉姆斯的言论界定了美联储日益严重的困境：战争的通胀效应反对降息，而同时对经济活动的拖累使得将利率维持在当前水平的时间越长就越痛苦。市场目前定价的 2026 年降息次数比 43 天前冲突开始前预期的要少。

冲突产生的经济冲击波正在扩大。美国对伊朗港口的封锁将从本已紧张的石油市场中抽走更多供应。国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃表示，这种影响已经“渗透”到经济中。“我们将在今年看到这场危机产生的一些阻力，”格奥尔基耶娃说，并指出了停滞的油轮和受损的能源基础设施。

霍尔木兹封锁放大供应冲击

特朗普总统封锁霍尔木兹海峡的决定放大了经济影响。据《华尔街日报》报道，全球近十分之一的铝和很大一部分石油流经该海峡，消息传出后铝价飙升至四年高点。这种破坏已经对亚洲产生了切实影响，当地一些工厂正在削减产量，机场面临航空燃料短缺。

该地区上一次发生类似的海军封锁时，随后三个月内油价飙升了 15%，导致全球 GDP 明显放缓。当前的冲突已经使截至 3 月底的美国平均汽油价格推高至每加仑 4 美元。

美联储的前行路径不明

地缘政治动荡使美联储的下一步行动变得复杂。在冲突发生前，市场普遍预期央行将在今年下半年开始降息周期。然而，随着战争现在加剧了价格压力，任何降息的时间表都变得不确定。

Evercore 创始人罗杰·奥特曼在 CNBC 上指出，封锁的影响可能需要数月时间才能完全传导至经济，从而注入了巨大的不确定性。这种来自能源和商品冲击的持续通胀压力，使得美联储在经济增长放缓程度超过预期时，回旋余地更小。

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