英伟达 CEO 表示美国芯片出口管制造成了一个“糟糕”的后果

英伟达公司（Nvidia Corp.）首席执行官黄仁勋警告称，极端的美方出口管制政策正无意中在中国国内锻造出一个强大的半导体和 AI 联盟，他形容这一结果对美国的技术领导地位来说可能是“糟糕的”。这项旨在减缓中国 AI 发展的政策，反而可能正在加速其实现自给自足的进程。

“美国对华采取的极端出口管制政策是天真的，”黄仁勋在最近的一次采访中表示，他强调了制裁带来的意外后果。他认为，这些管制正在“迫使深度求索（DeepSeek）和华为等中国公司进入更深层次的协作”。

这些限制使得中国企业无法获得英伟达 H100 和 A100 GPU 等顶尖 AI 处理器。作为回应，一个强大的联盟正在形成。曾遭受严厉制裁的华为已脱颖而出成为关键参与者，开发了其自有的昇腾（Ascend）系列 AI 加速器。其昇腾 910B 芯片目前被视为在中国国内训练大语言模型时，可替代英伟达较旧款 A100 芯片的可行选择，尽管其性能稍弱。这种向国内转型的趋势得到了深度求索等 AI 公司的支持，这些公司现在正设计其模型以在本土硬件上运行。

对于投资者而言，黄仁勋的言论加剧了市场对英伟达每年约 90 亿美元中国收入面临长期风险的关注，而这部分收入目前已处于压力之下。虽然英伟达已开发了如 H20 等性能较低的芯片以遵守美国规则，但更大的威胁是完全独立的中国半导体生态系统的加速发展。这可能会在未来 3 到 5 年内侵蚀英伟达的市场份额，并在全球 AI 基础设施市场创造一个新的、国家支持的竞争对手，从而影响整个美国半导体行业的估值。

战略性影响正延伸至整个供应链。虽然中芯国际等中国晶圆代工厂在制造工艺技术（如 7 纳米对比 3 纳米）方面仍落后于台湾台积电数代，但政府的大规模投资旨在缩小这一差距。目前的美国政策实际上为这些公司创造了一个受保护的孵化器，保证了它们拥有整个国内市场。这种情况不仅给英伟达带来了压力，也给 AMD 和英特尔等其他同样被排除在高科技市场之外的美国芯片设计公司带来了压力。长期的竞争格局可能会从美国主导的市场转向拥有两个截然不同且可能不兼容的技术栈的双极世界。

本文仅供参考，不构成投资建议。