诺华第一季度利润因美国仿制药竞争未达预期 缺口达5%

瑞士制药商诺华公司（Novartis AG, NOVN.S）报告第一季度核心运营利润为 49 亿美元，低于分析师预期，原因系其畅销心脏病药物 Entresto 面临的仿制药竞争对销售造成压力。

首席执行官万博思（Vas Narasimhan）表示：“仿制药的影响在预料之中，我们重申对长期增长战略的信心。”他指出，管道药物动力强劲，且预计在 2026 年下半年将公布多项临床试验结果。

这家制药巨头公布的核心每股收益为 1.99 美元，低于分析师平均预测的 2.10 美元，也低于去年同期的 2.28 美元。净销售额同比下降 1% 至 131.1 亿美元，公司将“美国仿制药侵蚀”列为关键因素。核心运营收入未达到 51 亿美元的共识预期。

这一业绩凸显了专利到期带来的财务压力，这是大型制药商面临的一项关键挑战。诺华在 2025 年失去了 Entresto、Promacta 和 Tasigna 这三种主要药物的美国专利排他权，使其大部分收入暴露在更廉价的仿制药替代品面前。

随着诺华加大投入以更新其药物研发管线，较高的研发支出也拖累了盈利能力。尽管第一季度业绩未达预期，该公司仍维持了全年指引，预计净销售额将实现低个位增长，而核心运营收入将略有下降。

Entresto 的表现是投资者关注的焦点，结果证实了失去排他权带来的显著影响。公司通过其研发管线抵消这些收入损失的能力，目前已成为其股票的核心议题。

维持指引表明管理层预计新药上市和其他领域的增长将在今年晚些时候补偿仿制药带来的阻力。投资者将密切关注 2026 年下半年的临床试验数据，诺华已将其标记为改善增长前景的关键催化剂。

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