耐克股价大跌 30%，面临 15 亿美元关税冲击

耐克公司股价在 2026 年大幅下挫 30%，原因是该公司正面临关税带来的 15 亿美元成本增长以及持续的内部困境。

耐克首席执行官埃利奥特·希尔在 2026 财年第三季度财报电话会议上谈及公司的复苏努力时表示：“这比我预期的要慢。”

据预测，新关税将导致毛利率收缩 300 个基点。与此同时，该公司股价已大幅低于 2021 年 11 月的峰值。在那次峰值之前，该公司曾在五年内大幅上涨 255%，动力来自当时近 11% 的年化每股收益 (EPS) 增长。

外部贸易压力与内部战略失误的叠加，改变了投资者对这家运动服饰巨头的态度。该股的表现目前取决于其复苏速度能否跑赢这些不断增加的阻力。而受地缘政治紧张局势升温影响，标普 500 指数在 3 月份已经下跌了 5%。

耐克的问题并不全是因为贸易政策，该公司也指出贸易政策是其无法控制的。分析师指出，内部失误包括：向市场投放了过多已失去吸引力的经典鞋款，以及缺乏令人兴奋的产品创新，从而给竞争对手留下了可乘之机。公司此前将战略重点转向直接面向消费者 (DTC) 渠道而非批发合作伙伴的转变，也是影响其近期表现的一个因素。

地缘政治环境使这些问题更加复杂。伊朗战争推高了化石燃料价格，挤压了亚洲聚酯供应商的成本，而聚酯是鞋类和服装的关键材料。耐克发言人承认：“与石油相关的材料确实对产品成本产生了影响。”尽管领导团队预计贸易相关的阻力将在 2027 年第一季度趋于稳定，但复苏之路仍不明朗。

30% 的跌幅使该股跌至 2026 年的最低点，考验着投资者的耐心。虽然贸易阻力可能企稳，但投资者将密切关注即将发布的第四季度财报，寻找收入和利润实现可持续增长的信号，这将是下一个重大的催化剂。

本文仅供参考，不构成投资建议。