天然气期货下跌3.2%，因天气预报降温需求前景

纽约商品交易所天然气期货周五暴跌3.2%，收于每百万英热单位3.229美元，回吐了此前两个交易日的涨幅，因最新天气模型显示主要需求区域气温有所回落。近月7月合约周线下跌1.9%，终结了连续两周的涨势。

"隔夜和午间的天气数据削减了9至15天期间的几个降温度日，这似乎是引发抛售和获利回吐的催化剂，"NatGasWeather.com在一份报告中表示。该预报机构称，美国本周末的气温需求可能温和，从下周中至随后一周将出现"相当强劲"的需求。

尽管周四公布的库存数据显示支撑性因素——南部中心地区库存较去年同期低410亿立方英尺，但价格仍出现回落，EBW Analytics的Eli Rubin表示。"即使在缺乏高温天气的情况下，区域性的持续收紧仍可能成为初夏纽约商品交易所天然气的一个支撑因素，"Rubin表示。

这一反转表明，随着行业从春季过渡期进入夏季制冷需求期，天然气市场对短期天气变化仍然高度敏感。由于关键地区库存水平已经偏紧，未来几周将决定市场是否能建立足够的库存来满足夏季高峰需求，还是面临可能推高价格的供应紧张局面。

天然气抛售发生在更广泛的能源板块下跌的背景下。原油期货周五也走低，纽约商品交易所西得克萨斯中质原油下跌2.7%，至每桶90.54美元，布伦特原油下跌2%，至每桶93.09美元，交易员押注美伊冲突将得到解决，从而重新开放霍尔木兹海峡。能源精选板块SPDR ETF（XLE）当日下跌2.4%。

不过，从周线来看，原油录得上涨——纽约商品交易所WTI上涨3.6%，布伦特上涨2.2%——因霍尔木兹海峡的有效关闭继续制约全球供应。高盛在周五的一份报告中估计，4月全球石油需求减少了400万至500万桶/日，降幅达4%至5%，原因是中欧和西欧消费走弱。

本周原油与天然气价格走势的差异凸显了各自市场不同的供需动态。原油面临霍尔木兹海峡关闭带来的地缘政治供应冲击，而天然气在一年中的这个阶段仍然主要是一个天气驱动的市场，库存水平和气温预测主导着短期价格方向。

库存状况为价格提供了一定的底部支撑。南部中心地区较去年同期410亿立方英尺的缺口表明，即使没有极端高温天气，市场也在收紧。如果夏季制冷需求如期在6月中旬出现，低于平均水平的库存加上不断上升的消费量，可能推高价格。反之，持续温和的天气将使库存无法减少，可能给价格带来压力，使其回落至近期低点。

上一次南部中心地区天然气库存较去年同期出现类似缺口是在2025年初，当时价格在三个星期内上涨了15%，交易员将供应趋紧因素计入价格。这一历史先例表明，如果需求如期回升，当前的库存缺口可能提供有意义的支撑。

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