Key Takeaways:
- 报告 2025 全年销售额为 820 万欧元，同比增长 7%，主要得益于美国市场 38% 的强劲增长。
- 完成了重大债务重组，将总财务债务从 4000 万欧元削减至 1200 万欧元，降幅近 70%。
- 发布 2026 年第一季度核心销售额为 150 万欧元，增长速度较去年同期加快至 68%。
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Mauna Kea 销售额增长 7%，债务重组释放转型信号
Mauna Kea Technologies 报告称，2025 年销售额增长了 7%，债务减少了近 70%。在法院监督的重组之后，这标志着 Cellvizio 成像平台发明者的财务状况可能迎来拐点。
Mauna Kea Technologies 董事长兼首席执行官 Sacha Loiseau 在一份声明中表示：“2025 年可能是 Mauna Kea Technologies 迄今为止最具转型意义的一年，我认为这是我们财务和商业业绩的一个拐点。我们改善了公司的资产负债表，包括减少了 2700 万欧元的债务。”
该医疗器械制造商公布的全年销售额为 820 万欧元，高于 2024 年的 770 万欧元，主要受到按固定汇率计算美国销售额激增 38% 的推动。由于债务免除带来的 2130 万欧元非经常性财务收入，公司全年实现净利润 1080 万欧元，与 2024 年亏损 1040 万欧元相比实现了大幅逆转。这种增长势头延续到了新的一年，2026 年第一季度核心产品销售额增长了 68%。
成功的“保护程序”（safeguard procedure）和恢复的商业动力为公司实现 2027 年盈利的目标提供了更清晰的路径。随着资产负债表的走强以及 Cellvizio 平台（尤其是在美国市场）采用率的提高，Mauna Kea 在经历了一段财务不确定期后，目前已具备扩大运营规模的能力。
财务健康得到修复
公司全面的债务重组是其恢复净盈利的主要驱动力。该计划在法国法院监督的保护程序下执行，最终实现了 2030 万欧元的债务豁免。这使总财务债务从约 4000 万欧元降至 1200 万欧元，从根本上重置了公司的资产负债表。
严格的成本控制也有助于经营业绩的改善。调整后 EBITDA 从上一年的亏损 400 万欧元改善至亏损 300 万欧元，而经营现金消耗减少了 34%。公司 2025 年底持有的现金头寸为 500 万欧元，为 2027 年初之前的财务透明度提供了保障。
美国市场驱动增长
商业加速由美国市场主导，到 2025 年第四季度，美国市场占产品总销售额的 80%。这一增长得到了 Cellvizio 平台在胰腺囊肿适应症方面日益广泛采用的支持。公司针对食物不耐受的 CellTolerance 应用也成为了关键的增长支柱，全球销售额突破 100 万欧元。
势头在 2026 年第一季度得以延续，按固定汇率计算，美国销售额增长了 34%，国际销售额激增了 326%。该公司最近还获得了新医疗器械条例 (MDR) 下的欧洲 CE 标志，为在英国和瑞士的进一步国际扩张铺平了道路。与 TaeWoong Medical USA 的战略合作伙伴关系预计将于 2026 年第二季度开始产生收入。
本文仅供参考，不构成投资建议。