麦克勒姆释放耐心信号，市场目前仅计入 1 次加息

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）发出信号，表示该行将忽略由能源驱动的短期通胀飙升，而将官员们的注意力转向企业和家庭对中长期价格走势的预期。由于这些鸽派言论，加之物理中东局势的缓和，交易员们纷纷下调了加息押注，目前市场计入的年内加息次数仅为一次。

“你不想太晚，以免让通胀失去控制并根深蒂固，”麦克勒姆在华盛顿对记者表示。但央行也“不想过早采取行动提高利率并降低增长，尤其是在增长已经疲软的情况下。”

这些言论在市场中引起了波动。加元兑美元汇率走强，触及 1.3675 的一个月高点，而美国原油期货在伊朗表示霍尔木兹海峡对商业航运开放后暴跌 11.45%，收于每桶 83.85 美元。作为回应，隔夜指数掉期（OIS）市场的交易员撤回了此前对激进紧缩周期的押注，10 月份加息的可能性降至 60%。加拿大 10 年期国债收益率下降 5.5 个基点至 3.448%。

在 4 月 29 日的利率决定公布之前，加拿大央行目前正处于相互矛盾的信号之中。虽然麦克勒姆预计 3 月份的通胀将加速，但他认为通胀率将保持在 3% 以下，并有信心核心价格的减速和经济闲置产能将限制广泛的物价压力。这与加拿大独立企业联合会（CFIB）的调查数据形成对比，该数据显示小企业在 4 月份提价超过 3%；而 Signal49 的民调显示，一半的加拿大人认为未来三年的通胀率将保持在 3% 以上。

“市场表现得就像刚从一场噩梦中醒来，”investingLive 首席货币分析师亚当·巴顿（Adam Button）在谈到伊朗冲突降温时表示。

麦克勒姆承认能源价格上涨正在“挤压消费者和企业”，但表示官员们预计不会迅速传导至其他商品和服务。他指出，与大流行后的通胀飙升不同，在最近的冲突之前，整体通胀率一直低于 2%。

投资者目前正密切等待定于周一公布的 3 月通胀数据和加拿大央行自身的预期调查。CIBC Capital Markets 首席经济学家艾弗里·申菲尔德（Avery Shenfeld）在谈到剩余的加息可能性时表示：“如果与伊朗达成协议的进程取得更多进展，我预计这种可能性会消失。”在 3 月份的某个时刻，投资者曾计入年内多达三次加息。

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