Lumentum 预见 5 年 AI 繁荣，2028 年产能订单接近售罄

Lumentum 首席执行官表示，光学组件需求增长极快，公司 2028 年的全部产能可能在六个月内售罄。

Lumentum Holdings Inc. 至 2028 年的产能订单接近全满，这凸显了光学组件在多年人工智能 (AI) 基础设施建设中所扮演的关键且可能受限的角色。来自美国超大规模企业的需求激增，巩固了该公司作为 AI 生态系统中基石供应商的地位。一家顶级投资银行认为，该公司的积压订单仍有增长空间。

“来自几家美国超大规模云服务提供商的资本支出规模巨大，且没有放缓的迹象，”Lumentum 首席执行官 Michael Hurlston 周五表示。“如果目前的趋势持续下去，在未来两个季度，我们 2028 年的全部产能将完全售罄。”Hurlston 补充称，他预计当前的行业周期将至少再保持五年的势头。

这一前景得到了 AI 芯片领导者英伟达 (Nvidia) 在 2026 年 3 月进行的 20 亿美元战略投资的支撑，该交易包括数十亿美元的采购承诺。这一信任票加上强劲的需求，使 Lumentum 的股价在过去一年飙升了约 1500%。摩根大通 (JPMorgan) 最近重申了其增持评级，并将该股的 12 个月目标价从 565 美元上调至 950 美元，进一步强化了投资者的乐观情绪。

市场对 Lumentum 技术近乎贪婪的需求直接关系到现代 AI 数据中心的架构。训练和运行大规模模型需要数千个处理器之间极快的数据传输速度，而这一任务由光收发器和光子电路处理。随着科技巨头积极扩张数据中心版图，像 Lumentum（2015 年从 JDSU 拆分出来）这样的公司已成为供应链中不可或缺的一环。

摩根大通看好 10 亿美元年营收额之外的增长空间

摩根大通分析师 Samik Chatterjee 指出，Lumentum 的前瞻可见性比此前预期的更强，他提到该公司与一家大型客户签署了关于光路交换机 (OCS) 的多年、数十亿美元协议。这些能够优化光纤电缆间信号路径的设备，仅在 2026 年下半年就将产生 4 亿美元的销售额，使其年化营收额超过 10 亿美元。

该行认为，Lumentum 的 OCS 业务拥有“比当前目标反映的更广阔的前景”，指出潜在的新客户获取以及新型、更小机架单元外形尺寸的开发可能会大幅增加销量。Chatterjee 还强调，公司电吸收调制激光器 (EML) 和数据中心互连 (DCI) 产品的需求强于预期，是额外的增长驱动力。

英伟达的认可

英伟达 20 亿美元的投资及相关的采购承诺，为 Lumentum 的长期增长提供了强大的支撑。这笔交易被视为 AI 硬件市场中最具影响力的参与者之一对 Lumentum 生产能力和产品路线图的有力背书。这种战略支持加上锁定的订单，使 Lumentum 成为未来几年 AI 持续资本支出周期的主要受益者。

本文仅供参考，不构成投资建议。