快手计划分拆可灵 AI，目标估值 200 亿美元

据《The Information》报道，快手科技计划将其 AI 视频生成业务“可灵”分拆，此项交易的目标估值为 200 亿美元。这一举措反映了投资者对生成式 AI 的浓厚兴趣，也代表了中国培养具备全球竞争力本土技术冠军战略的重要一步。

“我们的目标是加速人工智能的民主化，让更广泛的企业和个人能够充分受益于人工智能的变革价值，”国内 AI 计算提供商首都在线（Suanova）的首席执行官陈大良在最近的一份发布中表示，这凸显了国家的雄心。

拟议的分拆将通过创建一个专注于高增长 AI 视频领域的纯业务实体，为快手股东释放价值，并可能吸引一类新的投资者。此举也发生在建设自给自足 AI 基础设施的更大国家推动力之下。据公司新闻稿称，像首都在线这样的公司正在国产硬件上开发“令牌即服务（TaaS）”平台，旨在成为中国 AI 时代的“基础设施运营商”。

对于投资者而言，可灵 200 亿美元的估值为生成式视频行业设定了一个雄心勃勃的新高度。分拆的成功将成为投资者对中国本土 AI 参与者及其在整个技术栈（从可灵等基础模型到底层硬件平台）创新能力信心的关键测试。

中国推动构建自主 AI 技术栈

可灵的分拆并非孤立事件。这是中国构建完整本土 AI 价值链、减少对外国技术依赖的协同努力的一部分。首都在线科技等公司体现了这一趋势，该公司在香港和上海运营“Harvest”系列计算中心。这些中心利用包括沐曦和壁仞科技在内的公司的国产 GPU，支持领先学术机构和行业参与者的工作负载。

首都在线开发异构计算集群以及建立香港首个基于国产技术的 NeoCloud 平台的战略合作伙伴关系，突显了这一运动的深度。通过专注于构建算力的基础层，这些公司正在创建生态系统，使像可灵这样专注于应用的公司能够得以建立和扩展。这种从芯片到软件的一体化方法旨在确保长期的技术主权和竞争力。

估值为生成式视频设立新基准

对于一个仍处于早期阶段的部门来说，200 亿美元的估值是对高质量 AI 视频生成市场机会的大胆宣言。如果成功，此次分拆可能会引发对该领域其他私募和上市公司价值的重新评估。此举可能会增加并购活动，并为已经面临激烈竞争和高额资本支出的行业注入新一轮投资。

市场的关键问题在于，可灵是否能通过快速的用户获取和明确的商业化路径来支撑这一估值。作为整个生成式 AI 领域的晴雨表，此次分拆将受到密切关注，尤其是对于那些构建在中国独立技术栈之上的公司。其结果将影响全球 AI 公司的资本流动和战略决策。

本文仅供参考，不构成投资建议。