摩根大通称，随着政策转向鹰派，美联储 2026 年将不会降息

美联储正发出明显更加鹰派的政策信号，摩根大通的 Michele 目前预测，该央行在 2026 年剩余时间内将避免降息。这一前景反映出，即便美国经济显示出稳定迹象，决策者对通胀持续性的担忧仍在加剧。

摩根大通战略家 Michele 表示：“美联储显然正在转向对称的政策立场。”他指出，官员们对价格水平的担忧表现得愈发强烈，这一转变有效地关闭了近期宽松政策的大门，并为现任主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome H. Powell）预期的卸任铺平了道路。

美联储在最近的一次会议结束时决定，将联邦基金利率维持在 3.5% 至 3.75% 的区间，这是连续第三次会议维持不变。然而，该决定出现了自 1992 年以来政策制定者中最高水平的分歧，显示出内部辩论日益激烈。委员会正面临相互矛盾的经济信号：一方面是具有弹性的就业市场，这可能支持降低利率；另一方面是伊朗战争加剧了能源价格飙升，从而推高了通胀。

这种维持政策不变的做法对消费者产生了直接影响。根据 Bankrate 和 Edmunds 的数据，虽然 30 年期固定抵押贷款利率最近呈下降趋势至 6.23%，但信用卡和汽车贷款等其他借贷成本仍维持在高位。信用卡平均利率最近为 19.57%。与此同时，世界银行预计伊朗冲突可能导致今年能源价格飙升 24%，使美联储的通胀斗争进一步复杂化。

领导层更迭

美联储的鹰派转向正值重大过渡时期。杰罗姆·鲍威尔的主席任期将于 5 月 15 日届满，特朗普总统提名的凯文·沃什（Kevin M. Warsh）的提名确认进程正在推进。参议院银行委员会以 13 比 11 的政党倾向投票通过了沃什的提名。

尽管白宫表达了降低借贷成本的愿望，但当前的通胀环境使任何一位美联储主席都难以选择这条道路。甚至特朗普总统的一些支持者，包括财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent），也支持“静观其变”的方法。美联储内部的主要辩论已从“何时”降息转向“是否”需要重新考虑加息，以遏制价格压力。

鲍威尔的未来与政策不确定性

鲍威尔的去向为局势增加了另一层复杂性。虽然他的主席任期即将结束，但他有资格继续担任理事会成员直至 2028 年。他的决定可能取决于司法部对美联储总部装修调查的结果，他称该调查带有政治动机。鲍威尔若延长留任时间，可能会为继任主席创造一种不同寻常的动态。

目前，美联储传达的信息是对通胀保持高度警惕。下一次政策会议定于 6 月中旬举行，市场参与者将密切关注新领导层在语调或前瞻性指引方面的任何变化。在有明确且持续的证据表明通胀正回归美联储 2% 的目标之前，2026 年降低利率的前景似乎日益遥远。

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