摩根大通于2026年2月9日发布了一份针对两家主要金融科技公司的分化分析报告，上调了SoFi Technologies的评级，同时对PayPal保持谨慎立场。该银行的报告强调了SoFi强劲的增长轨迹，而PayPal则面临日益激烈的竞争和用户活跃度下降的困境。
2026年2月9日，摩根大通将SoFi Technologies (SOFI) 的评级上调至“增持”（买入），并设定了31美元的目标价，这意味着其较当前20.86美元的价格有49%的潜在上行空间。分析师Reginald Smith称该公司“无可否认的强劲势头”是这一积极展望的关键驱动因素。摩根大通的信心得益于SoFi在2025年第四季度的强劲表现，其营收达到10.25亿美元，同比增长40%，超出分析师预期3000多万美元。调整后的每股收益也达到0.13美元，超出市场普遍预期两美分。
此次评级上调正值SoFi股价在财报电话会议后下跌10%之际，摩根大通认为这是一个有吸引力的入场点。SoFi的用户增长依然强劲，总会员数同比增长35%，达到1370万人。Smith指出，在其他金融科技公司报告资金流出之际，SoFi仍以创纪录的速度增加会员和存款，这证明了这家纯在线银行的溢价估值是合理的。
在同一份分析报告中，摩根大通维持PayPal (PYPL) 的“中性”（持有）评级，并设定了46美元的目标价，预计仅有14%的适度潜在涨幅。分析师Tien-tsin Huang指出，来自苹果和谷歌等资金雄厚竞争对手的日益激烈的竞争，削弱了PayPal的增长势头。这一谨慎立场源于用户指标的疲软，包括2025财年总支付交易量下降4%，以及每个活跃账户的交易量下降5%。
PayPal在2025年第四季度的业绩中面临挑战，其股价下跌了24%。该公司当季营收为87亿美元，低于预期1.115亿美元，非GAAP每股收益1.23美元也未达到预期。Huang表示，为了推动用户习惯而进行的持续投资，正在推迟该公司“增长反转的故事”，尽管PayPal拥有强大的品牌和全球规模，但仍需采取更为谨慎的态度。
