杰富瑞预计AI热潮将推动中国云巨头收入增长40%

杰富瑞（Jefferies）的一份新报告指出，人工智能需求的爆发式增长将推动中国云巨头百度和阿里巴巴在 2026 年第一季度的收入同比增长 40%，该报告预计整个行业都将实现业绩超预期。

杰富瑞在 4 月 16 日发布的研究报告中写道：“我们预计人工智能驱动的云收入将加速增长。”该机构补充称，云服务提供商有望超越市场预期。这家投资公司分析了大约 20 家公司，以编制其 2026 年一季度盈利预览。

报告估计，百度的人工智能云基础设施收入将同比增长 40% 以上，远高于市场共识。阿里云的收入预计也将达到 40% 的增长率。该公司还指出，腾讯云正在提速，金山云已经上调了全年业绩指引，各服务商正准备在本周提价。

这一乐观预测表明中国科技行业正处于一个重要的拐点，可能触发市场对拥有强大云和人工智能部门的公司的重新评估。报告的发现可能在阿里巴巴（09988.HK）、百度（09888.HK）和腾讯（00700.HK）正式发布财报前，推动其股价持续上涨。

云收入的激增与人工智能模型对计算能力的巨大需求直接相关。杰富瑞强调了 MiniMax 和智谱 AI 等人工智能实验室的强劲增长，将其作为这一趋势的佐证。Token 消耗量的增加以及对强大人工智能云基础设施的需求，正在创造一个稳健的需求环境，使服务商能够在供应紧张的情况下提高价格。

受此乐观前景影响，香港股市科技股走高。百度大涨 8.4%，阿里巴巴上涨 4.6%，腾讯上涨 2.8%。杰富瑞将阿里巴巴和腾讯列为首选股，其次是百度和京东。该报告凸显了近年来面临巨大阻力的科技行业情绪出现了积极转变。

本文仅供参考，不构成投资建议。