杰富瑞因AI成本将阿里健康目标价下调至5.3港元

杰富瑞已将阿里健康信息技术有限公司（00241.HK）的目标价从6.0港元下调至5.3港元，理由是其新人工智能业务的商业化进度存在不确定性。

杰富瑞在报告中表示：“尽管面临短期投资压力，但该行维持对该股的‘买入’评级，反映出对长期前景的积极看法。”新目标价较当前股价仍有显著的上行空间。

此次调整是在阿里健康推出“氢离子”应用之后进行的。该应用是一款由人工智能驱动的临床决策支持工具，是与《英国医学杂志》（The BMJ）合作开发的。为支持这一项目，管理层计划到2029财年，每年在人工智能领域投资2亿至3亿元人民币。公司目标是在三年内让该应用的月活跃用户达到200万，并力争在2029年实现盈亏平衡。

财务展望方面，阿里健康预计2027财年的营收增长将达到10%至15%，但由于研发支出的增加，预计调整后净利润将持平。为了提高股东回报，公司还宣布了有史以来的首次分红，2026财年的末期及特别现金股息总额约为31.5亿元人民币。

杰富瑞指出，阿里健康的核心业务依然稳健，其互联网医院工作流程已获得官方授权，且基本不受近期中国对GLP-1处方药监管收紧的影响。

新的股息政策包括承诺未来收益率在一到两个百分点之间，这可能会吸引注重收益的投资者，并为股价提供支撑。然而，在人工智能方面的大量投资给短期盈利能力带来了压力。投资者将密切关注“氢离子”应用的用户采用率，将其作为该战略成功与否的关键指标。

本文仅供参考，不构成投资建议。