日本核心通胀放缓至1.4% 能源补贴掩盖价格压力

日本4月核心通胀连续第二个月放缓，降至央行2%的目标水平以下。尽管中东冲突导致能源成本上升，但政府补贴继续平抑价格涨幅。

根据日本总务省周五发布的数据，不包括波动剧烈的新鲜食品在内的核心消费者价格指数（CPI）较去年同期上涨1.4%。这一读数较3月份的1.8%有所回落，且低于Quick调查经济学家得出的1.7%的预估中值。

通胀放缓呈现普适性。被日本央行视为衡量潜在价格趋势的关键指标——剔除新鲜食品和能源成本后的通胀率，从上月的2.4%降至1.9%。总体通胀率也降至1.4%，创下四年多来的最低水平。消费价格降温主要归功于政府对电费和燃气费的补贴措施，这保护了家庭免受全球能源价格高企的全面冲击。

这一数据使日本央行的政策路径复杂化，因为该行正在权衡下次加息的时机。虽然头条数据暗示通胀势头减弱，但生产者价格一直在加速上涨，并触及近三年来的最高水平。经济学家认为，这些不断上升的投入成本可能会在2026年晚些时候转化为更高的消费者价格，从而持续向日本央行施压，要求其实现政策正常化。市场仍在消化最早在6月加息的可能性，特别是如果全球能源市场出现进一步动荡。随着交易员评估央行的下一步行动，日元兑美元汇率徘徊在159关口附近。

本文仅供参考，不构成投资建议。