英特尔将发布第一季度财报，三大人工智能新协议助力转型

英特尔公司 (Intel Corp.) 定于 4 月 23 日发布 2026 年第一季度财报。届时，与谷歌和埃隆·马斯克的 Terafab 项目达成的新人工智能合作伙伴关系将考验投资者对其雄心勃勃的转型战略的信心。华尔街正密切关注这些备受瞩目的交易是否能抵消其代工业务持续的亏损以及来自竞争对手 AMD 和英伟达日益增加的压力。共识预测其营收约为 124 亿美元，每股收益接近于零。

“人工智能数据中心对 CPU 的需求不断增长，为公司提供了更稳定的收入来源，减少了对消费级 PC 周期的依赖，”eMarketer 分析师 Jacob Bourne 表示。

这份报告发布前，英特尔经历了一个波动的季度，其股票 (NASDAQ: INTC) 一度飙升至 70.33 美元的 26 年高点，随后回落。公司预计第一季度营收在 117 亿至 127 亿美元之间，非 GAAP 每股收益约为 0.00 美元。焦点将集中在数据中心和人工智能部门，预计该部门将增长 6.8% 至 44.1 亿美元，以及关键的 18A 工艺节点的制造收益率，该工艺计划于 2026 年晚些时候进行大规模生产。

对于投资者而言，这一季度是对首席执行官陈立武 (Lip-Bu Tan) 夺回技术领导地位战略的一次全民公投。代工业务的成功和人工智能交易的进展可能会证明该股自 2025 年初近 18 美元的低点以来的近期反弹是合理的，而任何不足都有可能将其进一步让位于台积电（其代工利润正在飙升）和 AMD（一些分析师认为其营收可能在 2027 年超过英特尔）等竞争对手。

新的人工智能交易助力战略

在 2025 年底上任的首席执行官陈立武的领导下，英特尔推行了一项激进的复苏计划，核心是扩大代工服务并在这蓬勃发展的 AI 基础设施市场占据一席之地。通过 4 月份宣布的一系列重大合作伙伴关系，该战略已显示出进展迹象。

公司深化了与谷歌的合作，供应至强 (Xeon) CPU 和定制的基础设施处理单元 (IPU)，以优化人工智能工作负载。它还加入了埃隆·马斯克备受瞩目的 Terafab 项目，这是一个包括特斯拉和 xAI 在内的财团，旨在为大规模人工智能计算建设提供先进的封装和设计专业知识。这些交易，加上与 SambaNova 等合作伙伴的扩大合作，有助于将英特尔重新定义为更广泛的人工智能生态系统中的关键参与者，而不仅仅是一家传统的个人电脑芯片供应商。

代工仍是核心挑战

尽管有人工智能的势头，但英特尔代工业务的财务健康状况仍是核心挑战。该部门继续出现运营亏损，投资者正在寻找明确的盈利路径。即将召开的财报电话会议将受到严格审查，以获取有关英特尔 18A 工艺节点的更新。公司表示，该工艺有望在 2026 年实现大规模制造，且已有外部客户承诺使用。

“为了让英特尔在这里进行更大规模的投标，其 18A 良率的提高必须……好于市场预期，”英特尔投资者 Gabelli Funds 的分析师 Ryuta Makino 表示。

该公司已采取财务行动来巩固其地位，包括以 142 亿美元回购其在爱尔兰 Fab 34 合资企业中 49% 股份的交易。然而，它面临着来自台积电 (TSMC) 的巨大竞争，台积电继续凭借创纪录的利润和对其先进芯片的压倒性需求统治着代工市场。

竞争格局

这份财报发布之际，英特尔的竞争对手正开足马力。AMD 的数据中心营收飙升，其下一代 Instinct MI450 加速器已获得人工智能公司 Anthropic 的大额订单。与此同时，为 AMD 和英伟达制造芯片的台积电报告称，其第一季度净利润增长了 65.2%，其最先进的工艺节点到 2026 年底已完全售罄。

英特尔股价已从 2025 年的低点翻了三倍多，反映出投资者信心的增强。分析师的目标价格紧随其后，Stifel 和 Cantor Fitzgerald 等公司将其目标价提高至 65 美元。然而，随着股价在财报发布前从高点回落，周四的结果将是一次关键考验，检验市场的乐观情绪是否已经超过了半导体历史上最雄心勃勃的转型之一的基本现实。

本文仅供参考，不构成投资建议。