英特尔股价随 AI 芯片板块普涨上涨 5%

英特尔公司 (Intel Corp.) 股价在周一盘前交易中上涨 5%，在一份新研究报告强调了一篮子有望从人工智能基础设施建设中获益的公司后，领涨芯片股。此举凸显了投资者对纯硬件供应商日益增长的胃口，内存芯片制造商美光科技 (Micron Technology Inc.) 在开盘前也上涨了 3.5%。

此次反弹与 Yardeni Research 创造的一个新名词 “AI 11” 有关，该名词旨在识别除了众所周知的 “七巨头” (Magnificent Seven) 之外，AI 硬件繁荣中的关键参与者。这一篮子股票专注于半导体和基础设施层，Motley Fool 的撰稿人 Matt Frankel 最近称其在主题上比更广泛的科技组合更具一致性。“它们其实都是对同一事物的押注，即专注于 AI 的硬件，” Frankel 在一次播客讨论中表示。

被确定为 “AI 11” 的群体包括芯片制造商英特尔、超威半导体 (AMD) 和台积电 (TSMC)，以及美光和西部数据 (Western Digital Corp.) 等内存专家。英特尔和美光的上涨反映了市场正急于寻找投资 AI 趋势的新途径，重点关注为大语言模型提供动力的基础技术。

对于投资者而言，“AI 11” 的出现既凸显了巨大的机遇，也带来了显著的风险，这些风险集中在半导体行业的周期性和资本密集型特征上。虽然 AI 建设提供了强劲的动力，但一些分析师敦促保持谨慎。Motley Fool 的 Travis Hoium 指出，该组合中的 11 家公司在 2023 年的自由现金流总额为负，这鲜明地提醒了它们的周期性。“这正是让我感到有些紧张的地方，我是在顶部购买，还是在离顶部太近而让人不安的地方购买？” Hoium 质疑道。

新繁荣需要新组合？

与包含各种科技巨头的 “七巨头” 不同，“AI 11” 在人工智能淘金热中提供了更集中的 “卖铲子” 赌注。该名单主要加权于半导体设计商、制造商和内存供应商，反映了市场相信对专用硬件的需求将继续激增。

包括正在进行多年转型努力的英特尔，以及美光等内存制造商在内，表明投资者正在寻找市场领导者英伟达 (Nvidia Corp.) 之外的价值和增长空间。虽然英伟达明显缺席了 “AI 11” 名单，但其巨大的涨幅带动了整个板块。同样属于该新组合的竞争对手 AMD，其股价在一年半内表现增长了约 5 倍，目前的预期市盈率约为 50 倍，这一估值反映了市场对其即将发布产品的极高期待。

周期性助力还是脆弱泡沫？

投资者的核心争论在于，当前 AI 相关支出的激增是长期趋势，还是基础脆弱的周期性繁荣。半导体行业有着悠久的繁荣与萧条循环历史，为满足需求而进行的大规模资本投资最终会导致供应过剩和价格下跌。

Travis Hoium 指出了这一历史模式，并指出虽然内存价格目前“正在疯涨”，但开发人员最终会找到优化代码的方法，硬件公司也将调整其采购策略。这为目前计入这些股票价格的爆炸性增长创造了一个潜在的瓶颈。

尽管如此，很少有人愿意完全逆势而行。Matt Frankel 承认估值存在“泡沫”，但认为 AI 支出趋势可能会持续十年。这些股票的表现可能取决于产品发布的近乎完美执行以及全球数据中心容量的持续扩张。目前，市场押注 AI 繁荣还有数年时间。

本文仅供参考，不构成投资建议。