招银国际上调英诺赛科目标价 53%

由于运营状况显著好转，且与英伟达和谷歌等顶级人工智能客户的联系日益加深，招银国际大幅上调英诺赛科（02577.HK）的目标价 53.1%。

根据 4 月 2 日发布的研报，该行将这家氮化镓（GaN）芯片制造商的目标价从 49 港元上调至 75 港元，并维持“买入”评级。此前，英诺赛科公布的 2025 财年业绩标志着其首个重大运营拐点。

在该财年中，英诺赛科的营收同比增长 46.4%，达到 12 亿元。公司毛利率转正至 7.3%，经调整后的 EBITDA 也首次实现盈利。盈利能力的改善得益于晶圆产能的扩大（达到每月 2 万片），以及生产良率和产能利用率的提高。

此次上调反映了英诺赛科在高增长领域的商业进展。公司正扩大与英伟达和谷歌在 AI 数据中心 800V 直流电源架构方面的合作。此外，公司凭借 100V 集成氮化镓驱动器初步进入人形机器人市场，并将其汽车业务从车载充电器的规模出货推进到主驱逆变器的初步验证阶段。

分析师的积极举措凸显了英诺赛科作为人工智能和下一代汽车等高要求应用领域关键氮化镓供应商的地位日益增强。投资者将密切关注公司在即将举行的投资者会议上关于英伟达和谷歌合作伙伴关系的更多细节。

本文仅供参考，不构成投资建议。