高盛警告：连续 18 日的反弹已严重脱离现实

标准普尔 500 指数周五再次创下历史新高，尽管高盛交易部门警告称，这一轮反弹“完全脱离了现实”。高盛指出，芯片股连续 18 个交易日上涨，却无视了不断攀升的油价和地缘政治风险。

高盛 Delta One 交易部门负责人 Rich Privorotsky 在一份报告中写道：“市场处于高位，能源价格处于高位，更重要的是，这不是一个可以迅速扭转的简单冲击。从长期来看，这里的购买势头远不及从前，而且不对称性正向另一端倾斜。”

费城半导体指数 (SOX) 已连续 18 个交易日上涨，创下有史以来最长的连涨纪录，期间回报率达 41%，远超同期标普 500 指数 12% 的涨幅。受英伟达 (Nvidia)、台积电 (TSMC) 和英特尔 (Intel) 等人工智能相关公司强劲业绩的推动，这些公司的盈利均远超预期。然而，这一飙升是在美国国债收益率居高不下以及霍尔木兹海峡局势紧张导致油价上涨的背景下发生的。

这种背离为投资者创造了一个脆弱的局面。随着 NAAIM 风险暴露指数跃升至 94 的高位，交易员们正重仓押注进一步上涨，几乎没有留下容错空间。高盛警告称，一旦地缘政治方面出现突发消息，迫使投资者重新评估目前被忽视的宏观经济风险，市场可能面临剧烈回调。

本文仅供参考，不构成投资建议。