高盛预计碳酸锂价格将在2026年上半年触及2.1万美元峰值

根据高盛（Goldman Sachs）的一份最新研究报告，基准碳酸锂价格预计将在2026年上半年达到每吨约 2.1 万美元的峰值，随后进入为期数年的下跌周期。

高盛在报告中指出：“未来锂周期的轨迹将主要取决于需求强度，”并指出由于近期缺乏绿地投资项目，长期供应弹性将受到限制。

在该行的基准情形下，这种电池金属的价格在2026年下半年至2028年期间将跌至每吨碳酸锂当量 1.01 万美元至 1.6 万美元的区间。高盛指出，要使市场维持上升周期，储能系统（ESS）和电动汽车（EV）都必须录得大幅增长。该预测发布之际，澳大利亚证券交易所（ASX）的其他锂生产商，如 Liontown Resources 和 Pilbara Minerals，其股价在过去一周分别上涨了 17.9% 和 6.4%。

尽管对长期价格持看跌预期，高盛仍将赣锋锂业（01772.HK）的目标价从 35 港元上调至 60 港元，将天齐锂业（09696.HK）的目标价从 26 港元上调至 48 港元。然而，两只股票均维持“卖出”评级，这表明即使上调了目标价，该行仍认为投资者的上行空间有限。

赣锋和天齐目标价上调 但仍维持卖出评级

高盛决定在上调中国两家最大锂生产商目标价的同时维持“卖出”评级，这表明了该行业前景的复杂性。赣锋锂业 60 港元的新目标价较此前的 35 港元大幅上调，而天齐锂业的目标价则从 26 港元上调至 48 港元。

报告认为，虽然近期市场动态可能支撑价格走强，但长期观点依然谨慎。该行预测2026年上半年后价格将出现回落，这意味着当前市场的强势表现可能难以为继。这与近期其他在 ASX 上市的锂矿股表现形成对比，Mineral Resources 在过去一周也录得 12.4% 的涨幅。

需求驱动的周期面临阻力

高盛核心论点的核心在于，锂市场的未来现在牢牢掌握在需求侧因素手中。报告称，若要上升周期持续到 2026 年和 2027 年，“储能系统（ESS）和电动汽车（EV）都必须录得大幅增长”。

即使在全球宏观经济环境显示出承压迹象的情况下，这依然对电动汽车和可再生能源行业维持增长轨迹提出了沉重要求。正如近期市场评论所指出的，虽然美股受强劲盈利支撑，但澳大利亚等地区的企业更新报告却呈现出不同的景象，从必需消费品到银行业等各行业均面临阻力。

本文仅供参考，不构成投资建议。