高盛将香港房价涨幅预测上调至 15%

出人意料地具有韧性的香港房地产市场，促使华尔街最大的银行之一在今年第二次大幅上调其预测。

高盛上调了对香港住宅物业价格的预测，目前预计 2026 年将上涨 15%，理由是销售量高于预期，且经济趋于稳定正吸引投资者重返该地区。这一新预测高于今年早些时候做出的 12% 的预测。

高盛在报告中指出：“该行继续看好房地产开发商，认为它们将受益于香港住宅市场的多年上升周期。”这标志着对这一此前一直承压的行业的信心重燃。

这一看涨的修订得到了今年强劲开局的支持。住宅价格年初至今已攀升 8%，而一手房销售交易量激增了 48%。该报告发布之际，根据 EPFR 和中国国家外汇管理局的数据，更广泛的中国经济在经历了多年的房地产低迷后显示出企稳迹象，外国直接投资重返正增长轨道，全球股票基金也在增加对中国资产的配置。

这具有重要意义，因为它标志着一直拖累香港及更广泛中国经济的房地产低迷可能已经见底。随着外国直接投资的回升和全球基金增加配置，上调后的预测可能会推动资产价格上涨和投资者信心改善的良性循环。

两个市场的故事

复苏在所有物业类型中并不均衡。在住宅市场升温的同时，商业领域呈现出更为复杂的局面。高盛将其 2026 年写字楼租金增长预测从持平上调至 3%，但这几乎完全由中环核心区推动，该地区的租金增长预测从 3% 大幅修订为 10%。

由于空置率依然高企，非核心区预计将保持持平。零售领域受奢侈品板块复苏带动，租金增长从 2% 小幅上调至 3%。

上升周期的选股建议

鉴于对市场的修订看法，高盛调整了对几家香港主要地产股的评级。该行重申看好那些拥有大量待售房产储备以应对上升周期的开发商。

恒基兆业地产 (00012.HK) 的目标价被上调 8% 至 41 港元，新鸿基地产 (00016.HK) 的目标价上调 4% 至 170 港元，两家公司均维持“买入”评级。信和置业 (00083.HK) 和太古地产 (01972.HK) 的目标价也获得了上调。

然而，该行对资产负债表较弱或受波动较大的内地市场敞口较大的公司表示谨慎。新世界发展 (00017.HK) 的目标价被下调 12% 至 11 港元，高盛称这是由于对其净负债和现金流的最新评估。九龙仓集团 (00004.HK) 被评为“卖出”，反映了对其内地租金收入和开发物业利润的担忧。

本文仅供参考，不构成投资建议。