德国4月ZEW经济景气指数降至3年新低，伊朗局势引发能源冲击

由于中东冲突引发能源价格飙升，德国投资者和分析师的信心在4月份崩塌，降至三年多来的最弱水平。ZEW经济景气指数跌至负17.2，较3月份的负0.5大幅逆转，远低于经济学家预期的负5.0。

“伊朗战争对德国经济造成的经济后果远不止价格上涨，”ZEW主席阿奇姆·瓦姆巴赫表示。“企业担心能源供应的长期短缺，这挫伤了投资意愿，并削弱了政府刺激措施的效果。”

此次悲观情绪源于霍尔木兹海峡的动荡，自2月下旬以来，布伦特原油价格飙升超过30%，接近每桶100美元。整个欧洲都感受到了压力，泛欧斯托克600指数下跌0.87%，德国DAX指数下跌0.6%。在英国，3月份通胀率跳升至3.3%，预示了德国目前面临的物价压力。

这些数据让欧洲央行面临滞胀的威胁，预计该行将在下周的会议上维持利率不变。虽然德国3月通胀率升至2.8%，但景气度和工业前景的剧烈下滑可能迫使政策制定者优先考虑增长而非通胀。国际货币基金组织（IMF）上周已将德国2026年增长预测下调至仅0.8%，也呼应了这一挑战。

这项对192名分析师进行的ZEW调查为德国工业腹地描绘了一幅严峻的图景。能源密集型的化工、制药、钢铁和金属生产部门的前景急剧恶化。这种工业焦虑反映了国际能源署（IEA）署长法提赫·比罗尔的警告，他最近将中东冲突与乌克兰战争的叠加描述为“历史上最大的能源危机”。

调查中的现状指数也从负62.9显著下降至负73.7，表明痛苦正实实在在地发生，而不只是体现在预期中。数据表明，年初的乐观情绪已迅速逆转，当时投资者曾希望政府在国防和基础设施方面的支出将刺激复苏。

德国政府已提议提供近 20 亿美元的燃料价格补贴，以缓解消费者的压力。然而，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德警告政府，不要采取可能支撑需求并迫使货币政策进一步收紧的广泛支持措施。央行目前处于“随机应变”模式，在衡量经济衰退风险与外部供应冲击驱动的通胀飙升之间寻求平衡。

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