获高盛看好并维持买入评级 银河娱乐股价上涨 3%

因高盛在银河娱乐公布第一季度业绩后重申“买入”评级并看好其股息前景，这家赌场运营商的股价上涨了 3%。

“管理层在电话会议中多次表达了对维持股息分配的信心，”高盛在 5 月 13 日的一份报告中表示。该行认为银河娱乐的资产负债表足以支撑至少 0.80 港元的中期股息，这意味着股息率约为 5%。

在这份看涨的分析报告出炉前，银河娱乐公布了第一季度财报，其正常化后的调整后息税折旧及摊销前利润 (EBITDA) 同比增长 21% 至 36 亿美元，符合预期。银河娱乐 (00027.HK) 当日收于 33.30 港元，上涨 2.97%，盘中曾触及 33.36 港元的最高点。

股价的上涨标志着近期弱势的逆转。该股在 5 月 12 日下跌 1.34% 至 32.34 港元，且在财报发布前的三个月内下跌逾 26%，技术指标显示该股处于超卖区域。

关键数据

截至 3 月 31 日的第一季度，银河娱乐报告净收入为 124 亿美元，同比增长 11%。这一增长得益于第一季度访澳游客人数同比增长 14%，达到 1120 万人次。

虽然报告的调整后 EBITDA 为 36 亿美元，较 2025 年第四季度下降 17%，但公司指出这一对比受赢率影响。上季度包含约 7.3 亿美元的有利赢率因素，而本季度记录了约 200 万美元的不利赢率影响。在剔除这些因素后，EBITDA 与上季度持平。

非博彩业务持续发力

银河娱乐继续投资非博彩景点以实现收入多元化。公司在第一季度举办了 80 多场音乐会、体育赛事和表演。管理层强调了于 2026 年 2 月开业的新豪华酒店——澳门银河嘉佩乐酒店 (Capella at Galaxy Macau) 的成功运营，以及高端博彩区域的扩张。

公司资产负债表保持强劲，截至 3 月 31 日，持有 392 亿美元的现金及流动投资，净现金头寸为 365 亿美元。雄厚的财务实力支撑了股息前景，并允许其继续投资第四期工程开发。该项目是一个面积达 60 万平方米的扩建工程，目标于 2027 年竣工。

分析师信心的恢复表明，市场正视线越过短期波动，转而关注公司稳健的现金流和对股东回报的承诺。投资者下一步将关注该公司的第二季度业绩以及澳门市场复苏轨迹的任何更新。

本文仅供参考，不构成投资建议。