瑞银：广汽集团盈利能力将持续承压，调整后亏损扩大 89%

瑞银（UBS）在广汽集团公布第一季度调整后净亏损扩大 89% 后，维持对其“中性”评级。这表明在全球最大的汽车市场竞争白热化的背景下，该公司的盈利能力正面临持续压力。

该行报告指出，尽管广汽自主品牌销量环比有所回升，但“平均售价和毛利率持续下降，且亏损扩大，表现依然令人失望”。

广汽集团（2238.HK）报告的第一季度净亏损为 6.56 亿元人民币，较去年同期改善了 10%。然而，根据瑞银 4 月 30 日发布的报告，在剔除 7.28 亿元人民币的一次性项目后，其调整后净亏损约为 14 亿元人民币。该行将该公司在香港上市股票的目标价定为 3.6 港元。

这一目标价意味着该股较近期交易水平有超过 25% 的潜在上涨空间。看淡的前景凸显了中国汽车市场的激烈竞争，尤其是那些正处于持久价格战中、同时面临外国合资企业增长放缓的本土品牌。

调整后亏损的扩大表明，广汽集团的核心业务在维持定价权和利润率方面正面临困难。投资者将密切关注公司第二季度业绩中稳定财务表现的能力，这将是其战略能否抵御艰难市场环境的关键指标。

本文仅供参考，不构成投资建议。