G7 央行在伊朗冲突推高油价 20% 之际维持利率不变

一波同步的央行决策即将主导金融日程，G7 各国的政策制定者普遍预计将维持当前的借贷成本，因为他们正在应对伊朗冲突带来的通胀后果。此次冲突已将欧元区通胀率推向 3% 的关口。

“由于这种冲击的持续时间以及传导范围存在不确定性，我们需要在得出货币政策的确切结论之前收集更多信息，”欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在最近的一次演讲中表示。她指出，该行在 4 月 30 日的会议上加息的可能性不大。

各国维持利率不变的集体决心，标志着与 2022 年最初的“暂时性”通胀叙述相比发生了重大转变。霍尔木兹海峡作为全球约 20% 石油和液化天然气的必经之地，其事实上的关闭正在推高投入成本。相比之下，俄罗斯央行将其关键利率下调了 50 个基点至 14.5%，尽管其将 2026 年的油价预测上调了 45%。

这种审慎立场凸显了交易员面临的复杂动态，特别是在比特币和黄金等资产方面。能源价格长期高企可能迫使央行收紧政策以控制通胀，这一举动通常利空风险资产。然而，不断升级的危机也可能增加对比特币和黄金作为避险资产的需求，从而创造出不确定的市场前景。

差异化货币政策浮现

除了 G7 的统一战线外，结构性经济分歧的迹象也变得更加明显。在俄罗斯，央行仅将关键利率小幅下调 50 个基点至 14.5%，这一降幅小于企业界在该国经济前两个月收缩 1.8% 后所游说的幅度。

俄罗斯央行行长埃尔薇拉·纳比乌琳娜警告称，大宗商品出口价格飙升带来的好处，可能会被长期全球冲突的负面影响所抵消。该行同时将 2026 年平均油价预测上调了 45% 至每桶 65 美元。

在韩国，新任韩国央行行长申铉松强调需要采取“谨慎且灵活的货币政策”，以平衡通胀和增长放缓的双重威胁。随着他的首次货币政策会议定于 5 月 28 日举行，申铉松的言论信号表明，在应对能源成本上升和金融市场波动时，将采取稳健的方法。

比特币和黄金面临不确定的考验

地缘政治紧张局势为通常被吹捧为通胀对冲工具或避险资产的资产创造了一场尤为复杂的考验。虽然危机可能会增加对比特币和黄金的需求，但央行的首要任务仍然是通胀控制。

如果能源波动持续存在并转化为更广泛的价格压力，美联储和欧洲央行的政策制定者可能会被迫采取更加鹰派的立场，即使面临增长放缓的风险。这种情况可能会走强美元并提高实际收益率，从而对比特币等风险敏感资产和黄金等无息资产造成阻力。全球经济仍处于停滞状态，等待海上贸易紧张局势的缓解或通胀路径的更清晰信号。

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