威廉姆斯称通胀顽固，四位异议者动摇美联储政策路径

纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，美国通胀依然“顽固地高于目标”，这一观点为美联储内部激烈的辩论增添了动力。在刚刚结束的政策会议上，美联储出现了 30 多年来最多的政策异议。在此次会议中，联邦储备委员会连续第三次将基准利率维持在 3.5% 至 3.75% 的区间不变。

威廉姆斯在周一的预备演讲中表示：“通胀水平高企、劳动力市场信号不一以及中东冲突带来的不确定性增加，构成了非同寻常的一系列情况。”他补充称，目前的政策立场“在平衡风险方面处于有利地位”。他指出，问题的核心在于“美国通胀顽固地高于目标，这绝对引起了各地区联储主席的关注”。

美联储上次会议揭示了其利率设定委员会内部的严重分歧，这是自 1992 年以来首次出现四位异议者。美联储理事斯蒂芬·米兰敦促立即降息 25 个基点，而三位地区联储主席——克利夫兰的贝丝·哈马克、明尼阿波利斯的尼尔·卡什卡利和达拉斯的洛里·洛根——则投票要求删除声明中暗示未来降息的措辞。这种分歧凸显了央行面临的挑战，因为通胀目前处于 3.3% 的两年高点，远高于美联储 2% 的目标。

一项不同寻常的领导层危机使政策路径更加复杂。美联储主席杰罗姆·鲍威尔的任期将于 5 月 15 日结束，他宣布将留任理事职务以配合司法部的调查，这是自 1948 年以来美联储主席从未有过的举动。他的提名继任者凯文·沃什已获得参议院银行业委员会批准，他一直主张降息，这可能使他与委员会中更为鹰派的成员以及持续通胀的现实产生矛盾。

鲍威尔称“针对美联储的一系列非法攻击”是他留任的原因，并誓言在沃什获得任命后保持低调。鲍威尔在最后一次新闻发布会上表示：“美联储理事会永远只有一位主席。”

随着经济发出矛盾信号，内部辩论愈演愈烈。虽然能源价格推高了通胀，但招聘活动已显著放缓。然而，随着失业率降至 4.3% 且裁员人数保持在低位，许多官员认为劳动力市场还不够疲软，不足以支持降息。目前，市场观察人士认为政策调整的可能性很小。

卡内基梅隆大学泰珀商学院金融学教授切斯特·斯帕特表示：“市场认为未来六个月内不会有任何变化，甚至之后也未必会有。”这种情绪与美联储自身的谨慎措辞相符，但其高级官员之间的公开分歧表明，未来的道路绝非确定。

本文仅供参考，不构成投资建议。