美联储8比4投票分歧揭示战争引发的通胀裂痕加深

美联储周三将基准利率维持在3.5%至3.75%的区间不变，但一份分歧严重的8比4投票结果以及随后反对者的解释揭示了在如何应对伊朗战争带来的通胀风险方面，内部裂痕正在扩大。反对派的鹰派立场推动2年期美国国债收益率上涨8个基点，市场因此下调了近期降息的可能性。

“中东局势的发展增加了经济前景的高度不确定性，”联邦公开市场委员会（FOMC）在会后声明中表示。即将离任的主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上补充称，只要霍尔木兹海峡保持收缩状态，战争就会影响经济。“当汽油价格上涨时，这就是从人们口袋里流出的可支配收入，”鲍威尔说。

此次政策决定被四张反对票掩盖了光芒，这是自1992年以来人数最多的一次。虽然理事斯蒂芬·米兰投票支持直接降息，但另外三名官员反对委员会的前瞻性指引。声明中关于潜在“额外调整”的表述被视为维持了微妙的宽松倾向。包括明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利在内的反对者主张使用更中立的语言，以便为加息或降息都敞开大门。

卡什卡利在解释其投票结果的简报中写道，“伊朗战争导致的通胀风险升高”是他提出反对意见的动力。根据AAA的数据，这场冲突已导致布伦特原油期货价格飙升约70%至每桶120美元以上，美国汽油价格也攀升至每加仑4.20美元以上。这种压力使美联储的双重使命变得复杂，既威胁到经济增长放缓，又同时推高了通胀。

鲍威尔前所未有的下一章

令局势更加复杂的是，杰罗姆·鲍威尔确认他在5月15日主席任期届满后将继续留任理事会，这恰好是在6月会议之前。预计唐纳德·特朗普总统的提名人凯文·沃什将获准接任新任主席。鲍威尔曾一直是白宫政治压力的目标，他表示自己不会充当“影子美联储主席”，但会留任直到司法部对央行大楼装修的调查以“最终定论和透明度”结束。此举极不寻常；上一位继续留任理事的前任美联储主席是马里纳·S·埃克尔斯，美联储大楼正是以他的名字命名的。

投票分歧和鲍威尔的继续存在为央行进入一个充满争议的时期奠定了基础。由于一些官员显然比委员会其他成员更担心战争驱动的通胀，货币政策的路径已变得明显难以预测。

本文仅供参考，不构成投资建议。