美联储料维持利率在 3.75% 不变，沃什提名确认程序临近

美联储预计将在周三将其基准利率维持在 3.5% 至 3.75% 的区间，因为持续的通胀与即将到来的领导层更迭发生了碰撞，这可能会在未来几年重塑央行的沟通策略。

“多年来，主流观点首次认为加息的可能性远大于降息，”Economic Index Associates 首席执行官罗伯特·约翰逊（Robert Johnson）表示，这突显了市场日益增长的不确定性。

在此决定做出之前，3 月份消费者价格指数（CPI）升至 3.3%，而美联储青睐的个人消费支出（PCE）通胀指标预计将达到 3.5%。尽管如此，市场定价反映出联邦公开市场委员会（FOMC）目前维持利率不变的可能性为 99.5%。

投资者关注的焦点是凯文·沃什（Kevin Warsh）可能在 5 月份被确认为下一任美联储主席。他发出的“制度变革”信号——包括减少对前瞻性指引的依赖——意味着本周的会议可能是鲍威尔主义下的最后几次会议之一，这迫使市场在透明度降低的情况下运作。

通胀压力下的鹰派维持

联邦公开市场委员会周三结束 4 月会议时，面临着复杂的经济形势。尽管该委员会 3 月份的预测认为 2026 年 PCE 通胀率将降至 2.7%，但最近的数据趋势却不尽如人意。CPI 从 2 月份的 2.4% 跃升至 3 月份的 3.3%，主要受能源成本推动，这使美联储的路径变得复杂。

“我们今年的预期是他们会降息一到两次，”Glenmede 投资策略副总裁迈克·雷诺兹（Mike Reynolds）表示。然而，这一观点并未得到普遍认同。包括伊朗战争在内的地缘政治紧张局势以及关税问题，造成了美联储主席杰罗姆·鲍威尔所说的“不确定性”，这可能会维持通胀的高位。

沃什确认在即，“制度变革”笼罩

凯文·沃什很有可能接替杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席，这为局势增添了重要的悬念。在司法部结束对鲍威尔的调查后，关键参议员已表示支持沃什的任命，这一任命最早可能在 5 月发生。

在确认听证会上，沃什勾勒出了美联储的愿景：缩小资产负债表规模，并更加专注于物价稳定和充分就业的核心职责。最值得注意的是，他计划缩减前瞻性指引的使用。前瞻性指引是央行用以暗示未来政策动向的工具。这一转变将代表对鲍威尔和耶伦时代的重大背离，由于投资者获得的明确指引减少，未来决策前后的市场波动可能会增加。

从比特币到大科技股的跨资产影响

美联储的决定和前瞻性语言将在所有资产类别中产生共鸣。对比特币而言，宏观驱动的波动可能导致显著的重新定价。强于预期的鹰派基调可能会推高美元并令风险资产承压，而任何鸽派转向的迹象都可能重新引发涨势。

美联储会议也正值财报季最密集的周。Alphabet、亚马逊、Meta 和微软等科技巨头将公布业绩，市场将密切审视它们对 AI 基础设施支出的展望。摩根士丹利预测，“美股七巨头”在 2026 年的净利润增长将达到 25%，而标准普尔 500 指数其余公司仅为 11%，货币政策与企业业绩之间的相互作用至关重要。

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