美联储会议纪要显示：通胀担忧或促使美联储加息一次

根据周三公布的3月会议纪要，美联储官员日益担心持续的通胀可能需要加息，这与央行近期倾向于宽松的立场相比出现了显著转变。虽然委员会同意将联邦基金利率维持在约 3.6% 的水平，但讨论显示，如果价格压力持续，官员们对是否需要进行“向上调整”展开了辩论。

克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）在接受美联社采访时表示：“我可以预见，如果劳动力市场大幅恶化，我们需要降息的情况……但我也可以看到，如果通胀持续高于我们的目标，我们可能需要加息的情况。”

这种鹰派倾向出现之际，伊朗战争已进入第六周，导致能源价格飙升。根据美国汽车协会（AAA）的数据，周一全国汽油平均价格为每加仑 4.12 美元，比一个月前增加了 80 美分。克利夫兰联储自身估算显示，4月份通胀率可能达到 3.5%，这是自2024年以来的最高水平，远高于美联储 2% 的目标。

这对美联储在维持物价稳定的同时实现就业最大化的双重使命构成了威胁。较高的能源成本可能抑制消费者支出并减缓经济增长，从而可能导致裁员，进而需要降息。反之，如果通胀预期变得不稳定，美联储可能被迫收紧政策，此举可能会招致曾主张将利率降至 1% 的唐纳德·特朗普总统的批评。

焦点关注通胀数据

市场目前正密切关注即将公布的通胀数据，以衡量美联储的下一步行动。定于周五发布的3月通胀报告将提供有关近期油价飙升对经济影响的首份官方数据。根据 FactSet 调查的经济学家预测，3月消费者价格将环比上涨 0.8%，这将创下近四年来的最大月度涨幅，并将年化通胀率从 2.4% 推高至 3.1%。

包括芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）在内的其他美联储官员最近也承认了加息的可能性。1月下旬的会议纪要显示，利率设置委员会的19名官员中有几位支持修改会后声明，以反映对利率进行“向上调整”的可能性。

中东冲突仍然是一个重要的变量。哈马克指出，战争持续的时间已经超过了她在3月17日至18日美联储上次会议时的预期。冲突的持续时间及其对能源价格的影响，是她在其辖区（包括俄亥俄州以及宾夕法尼亚州、西弗吉尼亚州和肯塔基州的部分地区）听到的“头等大事”。

哈马克补充道：“我们知道这在个人层面上造成了很大痛苦，因为它吞噬了人们越来越多的薪水。因此，对我们来说，保持对这一问题的关注非常重要。”

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