美联储鹰派维持利率预期升温 油价突破 100 美元

美联储准备在 4 月会议上发出长期维持高利率的信号，因为持续的通胀和历史性的能源危机迫使政策进行重大重新评估。

预计美联储本周将维持基准利率不变，但其前瞻性指引中剧烈的鹰派转向可能实际上终结 2026 年降息的前景，因为核心通胀率触及 4.1% 的三年高点。

“美联储的利率决定及随后的评论将是关键催化剂，因为鹰派立场可能会延长新兴市场面临的压力，”Geojit Investments 研究主管 Vinod Nair 表示。

此次政策转变发生之际，由于霍尔木兹海峡面临近乎完全的封锁，布伦特原油价格飙升至 105 美元以上，单周涨幅达 16%。受此影响，印度股市暴跌，孟买敏感指数（BSE Sensex）上周下跌 2.33%，卢比兑美元贬值 1.78%，创下 94.22 的历史新低。

随着市场目前正为“更高更久”的现实做准备，焦点转向这是否是主席杰罗姆·鲍威尔的最后一次会议。他的潜在继任者凯文·沃什预计将开启一个更加激进的政策时代，可能会拆解美联储既有的沟通框架。下一次 FOMC 会议定于 6 月举行。

通胀和油价迫使美联储表态

美联储预期鹰派转向的主要驱动因素是通胀出人意料的韧性。根据华尔街见闻（Wall Street CN）的数据，美联储首选的衡量指标——核心个人消费支出（PCE）物价指数在第一季度以 4.1% 的年化率上升。这种持久性在很大程度上是由动荡的能源市场推动的。

霍尔木兹海峡的地缘政治危机已升级为国际能源署（IEA）署长法提赫·比罗尔所称的“历史上最严重的能源安全威胁”。此次中断导致估计每日 1300 万桶的供应脱机，推动布伦特原油周收盘价达到 105.81 美元。能源成本的持续飙升正传导至核心通胀，使美联储几乎没有考虑放宽政策的空间。

美联储的新篇章

增加另一层不确定性的是央行潜在的领导层变动。外界广泛预计本周的会议将是主席杰罗姆·鲍威尔的最后一次会议，前美联储理事凯文·沃什被视为可能的继任者。司法部最近决定结束与鲍威尔相关的调查，为沃什的提名扫清了一个重大的政治障碍。

领导层的变动可能带来货币政策的重大转变。根据 Seeking Alpha 的一份报告，沃什一直直言不讳地批评美联储庞大的资产负债表，认为量化宽松是“伪装的财政政策”。预计他将支持更积极地缩减资产负债表，并可能推动结束提供明确前瞻性指引和季度利率预测“点阵图”的做法，这些举措虽然会增加市场波动，但他认为这能让美联储回归其核心使命。

本文仅供参考，不构成投资建议。