美联储理事米兰表达分歧，预见 2026 年将降息多达 4 次

美联储一名高级官员打破了当前的市场共识，建议尽管伊朗战争引发的通胀担忧日益加剧，但央行在 2026 年仍可能降息多达四次。

“我倾向于支持美联储今年降息三次，但（联邦公开市场委员会）可能会降息四次，”美联储理事米兰在声明中表示。这位理事补充说，核心商品价格和住房通胀继续下降是“合理的”预期。

这一评论提供了一个与令投资者不安的其他美联储官员及近期数据截然不同的前景。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比周二表示，如果高油价持续，央行可能需要等到 2027 年才会降息。这种担忧源于克利夫兰联储的通胀即时预测工具（Inflation Nowcasting），截至 4 月 8 日，该工具预测 4 月年通胀率将达到 3.56%，较 2 月的 2.40% 出现大幅增长。

米兰理事的鸽派立场直接挑战了市场关于美联储被迫推迟宽松政策的鹰派叙事。该理事辩称，虽然过去五周美国汽油价格飙升 40% 至每加仑 4 美元以上，但这种能源冲击并未改变 12 到 18 个月的通胀前景。米兰表示：“从现在起的一年后，12 个月的 PCE 通胀率可能接近我们 2% 的目标，”他补充称，没有证据表明出现了工资-价格螺旋上升，且长期通胀预期依然“稳固”。

联邦公开市场委员会内部的这种分歧正值投资者应对战争经济后果之际。伊朗关闭霍尔木兹海峡干扰了全球每日 20% 的石油供应，并导致西得克萨斯中质原油飙升，威胁到企业的生产成本和消费者支出。

尽管米兰理事看到了降低利率的路径，但旧金山联储主席玛丽·戴利等其他人则采取了更为谨慎的基调，承认存在广泛的可能性。目前，美联储的基准利率维持在 3.50%-3.75% 之间。米兰的言论表明，如果他的观点获得支持，可能会推动股市反弹并削弱美元，挑战近期主导交易的“长期高利率”预期。

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