埃克森美孚与雪佛龙随石油航道重开跌幅超 4%

埃克森美孚和雪佛龙股价周五跌幅均超过 4%，此前有关伊朗计划重新开放霍尔木兹海峡的消息导致石油价格从近期高点回落。

“海峡关闭不仅对消费者、公民、政府和企业不利，”能源咨询公司 Veriten 的合伙人 Arjun Murti 表示，“这最终对石油和天然气公司也是不利的，即使在短期内他们能获得更高的油价。”

埃克森美孚 (XOM) 股价下跌 5.6%，创下一年多以来最大的单日跌幅，本月累计下跌 15%。雪佛龙 (CVX) 下跌 4.7%，同期累计下跌 13%。尽管近期出现回调，这两只股票今年以来的涨幅仍超过 15%。此举缓解了此前推高油价和能源股至历史高点的迫切供应担忧。

虽然重新开放短期内会给油价带来压力，但分析师认为，这消除了可能导致主要国家陷入经济衰退并最终损害能源需求的一个重大全球经济风险。此次中断还消耗了全球石油库存，未来需要补充，这可能会在可预见的未来为能源市场创造持续的地缘政治风险溢价。

近期由战争驱动的涨势似乎已经结束，但这些石油巨头潜在的财务健康状况呈现出一种更具韧性的景象。埃克森美孚和雪佛龙在过去几年中一直在积极削减成本，并专注于高回报项目的投资。

对于埃克森美孚来说，这包括圭亚那离岸和二叠纪盆地的重大开发。雪佛龙是圭亚那项目的合作伙伴，并在哈萨克斯坦和二叠纪盆地持有重要资产。这些战略转型从根本上提高了它们的盈利能力。根据 FactSet 数据，埃克森美孚 2025 年的自由现金流在销售额仅增长 26% 的情况下，达到了 2019 年水平的四倍。

这种财务实力的提升并未被投资者忽视。两家公司的盈利倍数（市盈率）已从 2022 年的个位数扩大到目前的 15 倍左右。这反映出市场对它们即使在油价跌至每桶 60 美元区间仍能产生强劲回报的能力信心日益增强。

“即使它们回吐部分涨幅，鉴于基础资产组合的改善，它们在未来多年仍具有优势和吸引力，这最终将导致即便在油价较低的情况下也能获得更高的回报，”晨星公司能源分析师 Allen Good 表示。各国增加战略储备以防未来中断的前景，可能为长期能源需求提供另一层支撑。

本文仅供参考，不构成投资建议。