欧洲两央行维持利率不变 欧元英镑兑美元汇率走强

周四，欧洲央行和英国央行分别将基准利率维持在 2% 和 3.75% 不变，欧元兑美元汇率攀升至 1.17 美元，英镑亦走强。此举释放出谨慎信号，因为能源价格飙升威胁到经济增长。

ITEM Club 首席经济顾问马特·斯旺内尔（Matt Swannell）在评价英国央行的两难境地时表示：“通胀上升和劳动力市场恶化的前景让委员会感到头疼，他们需要更多时间来寻找补救措施。”

欧洲央行做出这一决定之际，欧元区 4 月份通胀率跃升至 3%，远高于该行 2% 的目标。在英国，3 月份通胀率达到 3.3%。公告发布后，欧元兑美元上涨近 0.2%，而两年期英国国债收益率下跌约 5 个基点。

目前两家央行都处于观望模式，其 6 月份的下一次会议受到密切关注。虽然欧洲央行不排除届时加息 25 个基点的可能性，但英国央行被认为更加犹豫，这造成了潜在的政策分歧，可能在未来几个月驱动货币市场。

欧洲央行看到风险加剧

欧洲央行选择将其基准存款便利利率维持在 2%，并承认虽然通胀前景基本未变，但自伊朗战争开始以来，“通胀的上行风险和增长的下行风险已经加剧”。欧元区第一季度增长放缓至仅 0.1%。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）在新闻发布会上表示，经济前景具有“高度不确定性”，取决于战争的持续时间及其对能源市场的影响。尽管此次维持利率不变，一些经济学家认为加息即将到来。毕马威（KPMG）首席经济学家耶尔·塞尔芬（Yael Selfin）表示：“随着通胀上升且能源供应中断迹象未见缓解，欧洲央行可能会在 6 月开始加息周期。”德意志银行首席欧洲经济学家马克·沃尔（Mark Wall）指出，欧洲央行的声明“并未预先承诺在 6 月加息，但也没有阻止其在 6 月加息”。

英国央行的三种战争情景

英国央行货币政策委员会以 8 比 1 的投票结果决定将银行利率维持在 3.75%，只有首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）投票支持加息至 4%。该行选择不发布中央预测，而是概述了战争对经济影响的三种情景。

在最具破坏性的情景中，能源价格长期保持高位，通胀可能在 2027 年初达到 6.2% 的峰值。行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）表示，这样的结果将“有理由采取强有力的货币政策紧缩措施”。不过，他表示他认为不太严重的情景可能性最大。贝利表示，央行在是否加息方面将面临“艰难的判断”，因为等待确凿证据可能为时已晚。这一决定和各种情景促使投资者调低了对英国央行今年加息三次的预期。

本文仅供参考，不构成投资建议。