新兴市场资金流出达 703 亿美元，创 2020 年以来最大逆转

外国投资者在 3 月份从新兴市场资产中撤出了惊人的 703 亿美元，这标志着自 2020 年 3 月市场动荡以来最大的单月流出，预示着风险偏好的急剧逆转。

国际金融协会 (IIF) 首席经济学家罗宾·布鲁克斯 (Robin Brooks) 在报告中表示：“资金流出的规模，特别是亚洲市场的 552 亿美元，反映了一个重大的去风险事件。投资者正在重新审视对全球增长和央行政策的预期。”

IIF 周三发布的数据显示，投资者从债务和股票投资组合中均撤走了资金。非居民从新兴市场债务中撤出的资金达到 389 亿美元，而股票投资组合则流出了 314 亿美元。这种逃离在地理上高度集中，亚洲占据了抛售的绝大部分。

如此大规模的资本撤离可能导致货币波动加剧、借贷成本上升，并对新兴经济体的股票和债券价格造成下行压力。这还可能预示着全球市场出现更广泛的避险举动，随着市场重新评估全球利率的轨迹，这会影响对其他资产类别的投资者信心。

3 月份的流出与前两个月的流入形成了鲜明对比，此前由于市场希望主要央行能转向鸽派政策，新兴市场曾吸引了大量资本。

亚洲资产的抛售尤为剧烈。根据 IIF 的数据，仅中国股票就出现了 151 亿美元的资金流出，主要原因是市场对该国增长前景的担忧以及地缘政治紧张局势拖累了情绪。包括韩国和台湾在内的其他亚洲经济体也经历了严重的资本外逃。

这一逆转发生之际，投资者正努力应对美国长期维持高利率的前景。强于预期的美国经济数据推迟了美联储降息的预期，使得高收益但高风险的新兴市场资产吸引力下降。美元指数 (DXY) 在过去一个月上涨超过 2%，进一步加剧了新兴市场货币的压力。

本文仅供参考，不构成投资建议。