礼来股价在FDA发布肝衰竭报告后下跌3%

礼来公司（LLY）股价周一一度下跌3%，此前一名分析师强调了一份关于患者服用该公司新型口服减肥药Foundayo后出现肝衰竭的报告。

“礼来公司有责任确保对每一例此类肝脏病例进行专业且迅速的商业裁定，以避免引起混乱，”首先指出该病例的Evercore ISI分析师Umer Raffat在报告中表示。

这起出现在FDA不良事件报告系统（FAERS）中的事件涉及一名56岁男性。然而，Raffat提供背景称，肝衰竭病例在其他GLP-1药物中也曾发生过。礼来旗下的Mounjaro和Zepbound分别报告了30例和2例，而诺和诺德的Ozempic和Wegovy则分别报告了33例和15例。

由于历史上对其他口服减肥候选药物肝毒性的担忧，这一单点病例引起了投资者的密切关注。礼来迅速做出回应，称其内部调查发现该病例与Foundayo无关。在最初下跌后，该公司股价部分回升，交易价格约在934美元左右。

更广泛的背景与市场反应

多位分析师认为市场的反应过度。Wolfe分析师Alexandria Hammond称开盘前的反应“过头了”，并将价格疲软视为买入机会。Bernstein的Christian Moore也表达了同样的看法，认为在Foundayo广泛的临床试验中不太可能遗漏严重的肝毒性问题。该药物的临床试验包括2,800名患者参加的ACHIEVE-4研究，该研究应FDA要求特别确认未发现肝脏安全信号。

尽管存在安全担忧，Foundayo自上个月推出以来显示出强劲的初始采用率，已招募了2万名患者。值得注意的是，其中80%的用户是首次接受GLP-1疗法，这表明口服剂型正在扩大市场，而非蚕食现有的注射治疗市场。该药物的便利性——不需要空腹服用——使其优于诺和诺德的口服替代品。

市场敏感性凸显了利润丰厚的减肥药市场的高风险，礼来目前在美国市场占据60%的绝对领先份额。该公司旗下的注射药物Mounjaro和Zepbound最近分别报告了125%和80%的巨额营收增长。

该报告的出现给礼来带来了压力，要求其管理公众感知并透明地处理任何安全疑虑，无论多么微小。对于投资者而言，在庞大且仍在增长的市场机会背景下，股价的下跌考验着对这一高成长股的信心。关键的催化剂将是继续监测不良事件数据，以及礼来能否让患者和医生放心。

本文仅供参考，不构成投资建议。