关键洞察：
- 礼来和诺和诺德正加速在全球推出其口服 GLP-1 减肥药 Foundayo 和 Wegovy，以满足激增的市场需求。
- 花旗集团的调查数据显示，74% 的内分泌学家认为诺和诺德口服药物的禁食规定是一项缺点，因此更青睐限制较少的礼来 Foundayo。
- 分析师预计，随着礼来股价上涨超过 2%，Foundayo 在 2026 年的销售额可能达到 28 亿美元，远超 15 亿美元的市场共识预期。
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礼来股价上涨 2%，与诺和诺德的口服减肥药竞争进入白热化
(P1) 制药巨头礼来和诺和诺德正在加速在全球范围内推出口服 GLP-1 减肥药，从而加剧了该市场的竞争。据预测，到 2030 年，仅礼来一家的年销售额就将达到 1190 亿美元。
(P2) 花旗集团分析师在一份报告中表示：“约有一半受访医生预计口服 GLP-1 药物将为这一药物类别带来新患者。”报告强调，74% 的内分泌学家认为诺和诺德口服 Wegovy 的禁食要求是阻碍处方开具的因素。
(P3) 调查结果为礼来的 Foundayo 提供了支持，该药物没有饮食或饮水限制。花旗分析师目前估计，Foundayo 在 2026 年的销售额将达到 28 亿美元，几乎是共识预期 15 亿美元的两倍。受此消息影响，礼来股价上涨超过 2%，交易价格为 1,012.27 美元。
(P4) 向口服药物的战略转型为减肥药市场的霸权争夺战开辟了新战线。凭借其领先的注射剂替尔泊肽 (Tirzepatide)，礼来旨在覆盖更广泛的患者群体，包括那些已停止或犹豫是否开始注射治疗的患者。
口服药物扩大市场准入
礼来的 Foundayo 与诺和诺德口服版 Wegovy 之间的竞争正成为投资者关注的焦点。虽然诺和诺德拥有先发优势，但礼来药物的便利性似乎是一个显著的竞争优势。根据礼来 4 月底的业绩电话会议，约 80% 的 Foundayo 处方是开给初次使用 GLP-1 类药物的患者，这表明该药片正在扩大市场，而不仅仅是转化现有用户。
Wavelength Research 预计，到 2030 年，Foundayo 的销售额可能超过 200 亿美元，目标是全球维持和“超重”市场。结合注射剂替尔泊肽和下一代 Retatrutide，预计礼来在 2030 年的销售额将达到 1190 亿美元，推动每股收益复合年增长率估计达到 22.6%。
除减肥外的心血管获益
GLP-1 药物用途的扩大也揭示了显著的心血管获益。最近一项涉及超过 4.3 万名成人的 32 项临床试验荟萃分析发现，现代减肥药物与收缩压平均降低 5.2 mmHg 相关。这项发表在欧洲肥胖大会上的研究发现，体重每减轻 1%，收缩压就会下降 0.34 mmHg。
研究的主要作者 Marcel Muskiet 博士表示：“在其中一些疗法中观察到的血压降低幅度接近标准抗高血压药物的效果。”这表明 Foundayo 和 Wegovy 等药物在管理肥胖和高血压方面可能发挥双重作用，从而显著扩大其临床和商业潜力。
口服 GLP-1 药物在全球范围内的加速推出标志着激烈竞争和市场扩张的新阶段。对于投资者而言，关注点将集中在礼来的 Foundayo 和诺和诺德口服 Wegovy 之间的市场份额争夺上，即将发布的季度报告将提供有关处方趋势和新患者采用情况的关键数据。
本文仅供参考，不构成投资建议。
